最近一直在研究鉑金的用途，說實話它比大多數人想像的還要有趣得多。大家都在談黃金，但鉑金悄悄成為全球第三大交易貴金屬，在許多行業中扮演著重要角色。

讓我來拆解主要用途。最大的一個用途其實是汽車中的催化轉化器。這些裝置自70年代起就已成為標準配置，現在在超過95%的新車中出現。它們將危險的排放污染物轉化為無害的氣體，這也是為什麼更嚴格的排放規定不斷推動需求。在2024年，汽車用鉑金需求約為317萬盎司，預計到2025年可能升至325萬盎司。

接著是珠寶，這是鉑金第二大需求來源。這種金屬不會生銹，能反覆加熱而不退化，歷史上也被珍視了幾個世紀。南美人在2000多年前就開始製作鉑金飾品。現在中國是最大的市場。2024年的珠寶需求預計接近195萬盎司。

令我最驚訝的是了解到它在工業上的應用。鉑金用於肥料製造、硬碟、電子產品、牙科、玻璃設備和傳感器。醫療器械也是一大用途——導管、支架、神經調節裝置。這種金屬在人體內是惰性的，因此用於植入物非常安全。它也用於癌症藥物如順鉑。工業和醫療的總需求預計在2024年約為243萬盎司，雖然預計2025年會略有下降。

但說到鉑金的價格，事情就有點不同了。儘管鉑金比黃金稀有30倍，且開採難度更高，但目前鉑金的交易價格卻不到黃金的一半。在2024年整年，它的價格在每盎司900到1100美元之間波動。這種脫節主要來自市場的看法——黃金具有避險資產的地位，而鉑金則高度依賴工業和汽車需求，這兩者在經濟不確定時都會受到影響。

供應問題也不利於鉑金。南非是全球最大產地，但新冠疫情的影響、烏克蘭局勢以及那裡持續的能源問題都造成了短缺。俄羅斯通常是第二大產國，但地緣政治緊張局勢使情況變得複雜。

所以，如果你想了解鉑金的用途以及是否值得投資，答案是它有實實在在的工業基本面支撐。需求是結構性的——不會消失。但價格走勢告訴你，市場更關注短期經濟逆風，而非長期供應緊張。如果你考慮配置貴金屬，值得密切關注。