最近一直在思考這個問題——到底是什麼讓那些值得永遠持有的股票與那些只是在紙面上看起來不錯的股票區別開來？

市場一直熱衷於下一個重大成長故事，但說實話，長期財富的累積並不完全靠這些。真正的資金來自那些能夠適應、進化，並在世界變化時不斷找到新賺錢方式的公司。

讓我來介紹三個我認為值得在任何認真的長期持有股票組合中佔有一席之地的公司。

首先：亞馬遜。是的，我知道這支股票已經橫盤一段時間了，而且大家都在擔心那$200 十億美元的人工智慧基礎設施投資。但這裡有人一直忽略的事實是——這家公司的整個策略就是尋找沒有人預料到的新收入來源。AWS直到2006年才出現。他們的廣告業務五年前幾乎不存在。現在每年收入接近$69 十億美元，比去年增長22%。這就是模式。Kindle、Whole Foods、Prime——都是公司願意嘗試並擴展到全新領域的例子。如果你在尋找具有真正持久力的長期持有股票，這種適應能力正是你想擁有的。

接著是伯克希爾·哈撒韋。很多人在巴菲特退出後變得緊張，但他們誤解了伯克希爾的本質。它不僅僅是一個股票投資組合——它本質上是一家擁有巨大優勢的保險公司。他們現在收取保費，之後再支付理賠，這意味著他們持有大量的現金(他們稱之為“浮存金”)，可以免費用來投資。公司價值的約三分之一在公開股票中，另一三分之一則在像Shaw Flooring、Pilot Travel Centers、BNSF鐵路、Dairy Queen這樣的私營現金牛企業中。只要管理層不干擾現有的成功模式，這就是一種幾乎可以自我運作的長期持有股票。

最後是Alphabet。Google搜尋仍然是現金機器，但真正令人感興趣的是未來的方向。雲端運算可能成為公司的主要收入來源——Google Cloud上一季度同比增長48%。市場規模也非常龐大——到2032年，預計將達到3.3兆美元的產業規模。但有一點沒受到足夠重視：Alphabet正在打造自己的AI晶片(Tensor Processing Units)，並用於自己的產品。如果他們能利用AI預測趨勢，並在競爭對手察覺到之前進行演進，那將形成巨大的競爭護城河。這是那種長期持有的股票策略，公司在打造自己的未來。

共同的主線是？這三家公司都具有自我革新的能力。這正是讓這些股票能永遠持有而非其他的區別所在。當你找到那些願意且能夠在機會出現時進行調整的公司，你就找到了一些值得在多個市場周期中持有的資產。

如果你在考慮長期持有，值得將它們列入你的觀察名單。