剛剛看到高盛的交易台發布了關於我們上週市場反彈的警告——顯然這次反彈可能比看起來更脆弱。問題是，所有這些系統性趨勢追蹤基金(CTAs) 已經在發出賣出信號，所以即使我們突破了道瓊斯指數的5萬點，賣壓也可能立即回來。

機制如下：如果接下來幾天再次出現疲軟，這些自動化模型可能會拋售約$33 十億美元的股票。但真正的關鍵是，如果標普500指數跌破6,707點——那時情況可能會變得混亂，系統性賣出總額可能達到$80 十億美元。我們目前在6,932點，空間並不大。即使是在橫盤市場中，這些模型已經暗示本週僅因持倉重置就可能有約$15 十億美元的賣出。

散戶投資者也在撤出——上週淨流出約$690 百萬美元，尤其是與加密貨幣相關的股票。這一切始於Anthropic推出他們的新AI工具，這讓大家對科技破壞產生了恐慌。

話雖如此，高盛的長期團隊並不完全看空——他們仍然預期年底標普500能達到7,600點，若能達到，將帶來不錯的回報。但短期來看，基本信息是：在這些機械性賣壓完全展開之前，不要過於放鬆對反彈的期待。底部形成的過程可能會更長一些。