A股震荡調整 化工板塊持續活躍

3月17日，A股市場早盤橫盤震盪，午後跌幅擴大。截至收盤，上證指數報4049.91點，跌0.85%；深證成指報14039.73點，跌1.87%；創業板指報3280.06點，跌2.29%；科創綜指報1699.05點，跌2.47%。滬深兩市合計成交22078億元，較前一日縮量約1200億元。

盤面上，化工股延續強勁勢頭，且板塊熱度順著產業鏈呈現擴散態勢，逐漸從上游油氣資源擴散至中下游細分化工品。

三房巷昨日再度漲停，收獲日線四連板。資料顯示，三房巷主營業務以瓶級聚酯切片（瓶片）、PTA的生產與銷售為核心，以PBT工程塑料、熱電的生產與銷售等為補充。期貨盤面上，鄭商所瓶片期貨主力合約3月16日最高觸及9282元/噸，創出該品種歷史新高，3月以來累計漲幅約40%。

國盛證券研報表示，中東局勢持續升級，原油價格上漲正順著聚酯產業鏈（石腦油—PX—PTA—PET）加速傳導。百川盈孚數據顯示，3月6日至12日，聚酯瓶片現貨均價報7990元/噸，環比上漲23%。市場提貨情緒緊張，叠加三、四月PET需求旺季，且行業聯合控產“反內卷”，瓶片環節盈利呈邊際改善態勢。

三房巷在近期披露的股票交易風險提示公告中表示，受地緣局勢、國際能源價格影響，近期主要化工品、公司產品價格波動較大，但公司主營業務未發生重大變化，對公司盈利能力及產品毛利率暫無明顯影響，敬請投資者注意投資風險。

“每一輪價格上行周期中，均遵循‘工業品—能化—農產品’的輪動順序。”中銀證券首席策略分析師王君在研報中表示，2025年以來的商品行情中，有色金屬等工業品價格已率先發力。中東局勢擾動叠加當前全球再通脹的宏觀背景，化工品價格具備上行的周期基礎，周期股的業績主升行情有望擴散至化工板塊。此外，國內開工旺季來臨及“反內卷”政策導向也為化工行業的業績上行築牢基礎。

昨日盤面的另一個看點集中於大金融板塊，銀行、保險、券商、期貨等相關個股均逆勢走強，帶動滬指相對抗跌。個股方面，愛建集團收獲漲停，南華期貨漲超6%，中信銀行、新华保险、國信證券等漲超3%。

中原證券研究所副所長張剛在研報中表示，當前A股市場的核心壓制因素來自海外。中東局勢升級引發全球資本市場動盪，油價飆升帶來的“滯脹”擔憂使得美聯儲降息預期推遲、美債利率波動加劇，對全球權益類資產尤其是高估值的科技成長股形成估值壓制。

“考慮到我國宏觀政策基調進一步明朗，為市場提供了堅實的底線支撐。央行明確將靈活運用降准降息工具，保持流動性充裕；同時支持中央匯金公司發揮類‘平準基金’作用，提振了市場對後續行情的信心。預計上證指數維持小幅震盪整理的可能性較大，建議投資者密切關注宏觀經濟數據、海外流動性變化及政策動向。”張剛說。