高盛持倉 1.54 億美元，登頂 XRP ETF 最大持有者

彭博產業研究分析師 James Seyffart 週二在 X 平台披露，截至 2025 年底，高盛（Goldman Sachs）以近 1.54 億美元的持倉規模成為現貨 XRP ETF 份額的最大單一持有者。根據 Seyffart 的數據，XRP 現貨 ETF 前 30 大持有者合計持有約 2.11 億美元的份額。

高盛的 1.54 億美元持倉：機構配置的市場含義

（來源：彭博資訊）

高盛持有的 1.54 億美元 XRP ETF 份額，佔前 30 大機構持有者 2.11 億美元總量的約 73%，顯示出高度集中的機構配置結構。

ETF 允許投資者在受監管的框架內建立 XRP 的價格曝險頭寸，而無需直接持有加密貨幣，規避了數字資產託管和合規的複雜性。對高盛等機構而言，透過 ETF 配置 XRP 更符合其現有的合規架構和風控要求，這也是機構資本進入加密市場的典型路徑。

「超級粉絲」構成主體：絕大多數持有者不申報

Seyffart 同時揭示了 XRP ETF 持有者結構的一個關鍵特徵：前 30 大持有者的 2.11 億美元持倉，僅佔 14.4 億美元總 AUM 的約 14.6%，其餘逾 85% 的持倉者並未出現在已知的申報文件中。

這一現象源於美國 13F 申報制度的門檻限制：只有管理逾 1 億美元合格證券的機構才須向美國證券交易委員會（SEC）提交季度 13F 文件，揭露在美國上市股票的持倉情況。絕大多數 XRP ETF 持有者規模低於這一門檻，或屬於個人投資者，因此無需申報，形成「大量持倉者不可見」的現象。

彭博高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 對此給出了他的解讀：「我猜測這主要是 XRP 超級粉絲與普通散戶之間的較量。」 XRP 擁有加密貨幣領域規模最大、最活躍的零售社群之一，在全球擁有數百萬持有者。這批高熱度的零售支持者被部分分析師視為推動 XRP ETF 吸金的主要隱性力量。

XRP ETF 市場概況：發行商陣容與最新規模

目前已發行現貨 XRP ETF 的主要機構包括 21Shares、Bitwise Asset Management 及富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）。其中，21Shares 的現貨 XRP ETF 是迄今為止最受歡迎的山寨幣 ETF 產品。

在社群層面，Ripple 執行長 Brad Garlinghouse 上個月在 XRP 活動上發言，稱 XRP 是 Ripple 公司的「北極星」，顯示公司持續將 XRP 定位為核心戰略資產。

常見問題

高盛為何持有 XRP ETF 而非直接持有 XRP？

ETF 允許投資者在受監管的框架內建立 XRP 的價格曝險頭寸，而無需直接持有加密貨幣，規避了數字資產託管和合規的複雜性。對高盛等機構而言，透過 ETF 配置 XRP 更符合其現有的合規架構和風控要求。

為何大多數 XRP ETF 持有者不出現在申報文件中？

根據美國 13F 申報制度，只有管理逾 1 億美元合格證券的機構才需向 SEC 提交季度持倉報告。絕大多數 XRP ETF 持有者規模低於這一門檻或屬個人投資者，無需申報，因此形成「大量持倉不可見」的現象，前 30 大持有者的 2.11 億美元僅佔總 AUM 的約 14.6%。

XRP ETF 目前的市場規模有多大？

截至上週，現貨 XRP ETF 的總管理資產規模已達 14.4 億美元，至 2025 年底累計吸引超過 10 億美元的資金流入。主要發行商包括 21Shares、Bitwise Asset Management 及富蘭克林鄧普頓。