CleanSpark 拋售 97% 月產比特幣，礦工清倉加速擴散

納斯達克上市比特幣礦商 CleanSpark 最新月度運營報告顯示，公司 2 月生產 568 枚比特幣，其中 553 枚以約 3,660 萬美元總價出售，拋售比例高達 97%，幾乎清空當月產量。截至 2 月底，CleanSpark 持有 13,363 枚比特幣，其中 1,086 枚作為抵押品或與衍生品交易相關款項。

CleanSpark 2 月核心運營數據

CleanSpark 在幾乎清空月產比特幣的同時，仍持續推進基礎設施擴張。截至 2 月底，已部署礦機達 235,588 台；峰值算力為 50 EH/s，平均算力為 43.2 EH/s；簽訂合約的電力容量為 1.8 吉瓦（GW），當前使用中的容量為 808 兆瓦（MW）。今年迄今，CleanSpark 已累計生產 1,141 枚比特幣。

基礎設施方面，CleanSpark 完成了德州第二個園區的交割，新增 300 兆瓦的 ERCOT（德州電力可靠性委員會）批准電力容量。此外，公司表示正在調整部分基礎設施以支援人工智慧與高效能運算（HPC）工作負載，這與比特幣礦商尋求高功率密度資料中心容量多元化變現的行業趨勢一致。

礦工清倉潮：行業性轉向而非個案

CleanSpark 拋售近全部月產量並非孤例，多家上市礦商已陸續啟動不同規模的比特幣清倉計劃：

Riot Platforms：2024 年 12 月出售 1,818 枚比特幣，套現約 1.616 億美元，將資金導向電力與資料中心基礎設施貨幣化，包括轉向 AI 工作負載支援

Bitdeer：2 月清算全部公司比特幣儲備，生產的 189.8 枚全數出售，另從現有儲備中額外售出 943.1 枚

Core Scientific：1 月出售約 1,900 枚比特幣，套現約 1.75 億美元，持有量降至不足 1,000 枚；另宣布從摩根士丹利（Morgan Stanley）獲得 5 億美元信貸額度，專用於 AI 與 HPC 基礎設施

MARA Holdings：市場傳聞可能啟動儲備出售，但投資者關係副總裁 Robert Samuels 在 X 平台明確否認公司改變核心財務策略；目前持有 53,822 枚比特幣，為全球第二大企業比特幣金庫

AI 轉型：礦工清倉潮背後的業務邏輯

此波礦工清倉潮的資金流向揭示了一個清晰的行業趨勢——礦商正將比特幣變現所得導向 AI 與 HPC 基礎設施投資。比特幣礦場的高功率密度基礎設施（大量電力、散熱與硬體管理能力）與 AI 模型訓練及推理所需的資料中心基礎設施高度重疊，使礦商具備天然的業務轉型基礎。

CleanSpark、Core Scientific 與 Riot Platforms 均明確宣告了 AI 轉型方向，這一趨勢顯示，比特幣礦工正在重新定義其業務定位——從單一加密貨幣生產商，轉型為高功率密度算力服務提供商。

常見問題

CleanSpark 為何拋售 97% 的 2 月比特幣產量？

在比特幣價格回調、2024 年減半後挖礦利潤率收縮的背景下，CleanSpark 選擇變現近全部月產量，以資助德州新園區的電力容量擴張及 AI/HPC 業務轉型投資。這與行業整體礦商「由持幣轉清倉」的策略轉向一致。

CoinShares 比特幣挖礦 ETF 當日下跌 6.4% 說明了什麼？

該 ETF 追蹤上市比特幣礦商的整體表現，當日 6.4% 的跌幅反映了投資者對礦工大規模清倉及行業利潤率持續收窄的普遍擔憂，同時顯示礦商股票對比特幣價格下行的高度敏感性。

MARA Holdings 是否會成為下一個清倉的大型礦商？

目前無官方依據支持此猜測。 MARA 投資者關係副總裁 Robert Samuels 已在 X 平台明確否認公司將改變核心財務策略。 MARA 持有 53,822 枚比特幣，是全球第二大企業比特幣金庫，官方立場仍維持持有策略。