八年堅持：Sunny Lu 如何打造 VeChain 的機構未來

過去八年，Sunny Lu 一直堅持一條與主流加密貨幣敘事截然不同的道路。儘管行業在炒作周期與投機繁榮之間擺盪，這位 VeChain 創始人仍專注於一個核心使命：將區塊鏈的採用從零售現象轉變為機構級基礎設施。在一個追求快速獲利的市場中，Sunny Lu 的長期策略展現出不同的願景——耐心、合規與實用性成為可持續成長的基石。

從零售投機到機構級市場

加密貨幣的格局已經發生根本轉變。從 2024 年到 2025 年，監管明確性、機構資金流入，以及比特幣和以太坊 ETF 等金融產品的推出，加速了這一轉變。歐盟的《加密資產市場規範》（MiCA）於 2024 年底全面實施，而美國的特朗普 2.0 政府則展現出對加密資產的強力支持，將美國定位為領先的加密中心。

更重要的是，美國證券交易委員會（SEC）啟動了“Project Crypto”——首個旨在通過數字資產框架現代化金融市場的全面計劃。該計劃明確將證券規則上鏈，使傳統金融機構能通過合規且可驗證的機制參與加密市場。

根據 Sunny Lu 的評估，機構資金不僅僅是為現有周期增加流動性——它從根本上重塑了這些周期。“機構參與將延長並穩定牛市周期，使結果更具可預測性，”他解釋道。這標誌著從情緒驅動、敘事為主的市場，轉向以實用性和結構為核心的市場，在這裡合規與治理成為競爭優勢而非障礙。

進入門檻已經崩潰。有了明確的監管路徑和托管解決方案，傳統機構可以無需從零建立基礎設施即可進入加密領域。這一機遇窗口要求區塊鏈項目不僅要展示創新，更要展現機構準備度。

VeChain 的三階段演進：從概念到生態系

VeChain 的發展軌跡反映了行業的轉型。該項目經歷了三個明確階段，每個階段都伴隨著一份戰略白皮書。

2017-2018：建設基礎設施
在創立初期，VeChain 著重於構建企業應用的底層架構。與沃爾瑪中國、比亞迪等公司合作，該項目在供應鏈透明度、食品安全驗證和碳足跡追蹤方面率先應用區塊鏈技術。目標雖簡單卻雄心勃勃：將現實商業邏輯搬上區塊鏈。

2019-2024：企業應用與可持續發展
第二階段，VeChain 從基礎設施提供者轉向應用推動者。引入 VeBetterDAO，標誌著向環境與社會影響的戰略轉型。通過將代幣激勵與可持續行為掛鉤，VeChain 擴展生態系，註冊用戶約 270 萬，活躍應用超過 40 個。這一基礎證明了區塊鏈的採用能超越金融，進入主流消費者行為。

2025年至今：機構整合與大眾參與
當前階段由 VeChain 的“文藝復興”系列升級啟動，代表著 Sunny Lu 願景的成熟。此階段重塑治理機制與激勵模型，使企業、開發者與普通用戶能在單一鏈上協作參與。2025 年 7 月 1 日推出的 Stargate 平台，正式標誌著從企業專注的區塊鏈向支持大眾參與的公共生態系的轉變。

實踐哲學：選對、長遠、快迭代

Sunny Lu 用一句看似簡單的話來描述 VeChain 的策略：“Pick right, choose long, iterate extremely fast。”這句話凝聚了三個核心原則：

Pick Right（選對方向）： 建立明確的方向，根植於實際應用與用戶需求，而非投機敘事。對 VeChain 來說，就是優先推動真正的企業與消費者用例，而非追逐炒作。

Choose Long（長遠選擇）： 採取能夠吸收合規、生態建設與治理優化所需時間的長期視角。這與追求快速回報的快錢策略截然相反。

Iterate Extremely Fast（快速迭代）： 以快速的產品開發與機制優化支持長期願景。執行速度快，策略耐心。

在過去 18 個月中，VeChain 在三條平行軌道上實踐了這一理念：

1. 協議去中心化——“文藝復興”系列重塑治理與激勵機制，將權力分散到節點、社群與代幣持有者。

2. 用戶與應用成長—— Stargate 及相關平台作為入口，讓主流用戶能無技術門檻參與網絡驗證。

3. 機構合作——與 BitGo（托管）、Keyrock（做市）及 Franklin Templeton（資產管理）等戰略合作，將金融基礎設施與合規專業直接引入生態。

這三個方面的努力在 2025 年中取得了重要里程碑。VeChain 宣布與這些機構合作，配合“文藝復興”升級與 Hayabusa 代幣經濟優化。到 2025 年 3 月，該項目已在所有 27 個歐盟成員國完成合規對接，為在受監管市場中的大規模採用奠定了基礎。

文藝復興：協議治理的雙重重構

“文藝復興”升級是 VeChain 自成立以來最全面的協議升級。這不是一個逐步修補的版本，而是多年研究與合規窗口戰略調整的結晶。

兩大核心目標：

• 徹底去中心化：由被動分配（持幣獲取獎勵）轉向貢獻獎勵（通過節點運營、委託或治理參與獲取獎勵），解決“搭便車”與閒置挖礦行為，保障網絡健康。
• 規模擴展準備：重構協議層治理與激勵，支持更高的用戶與資產密度，同時保持安全與去中心化。

實施時間表：
升級從 2025 年中開始分三階段推進。第一階段於 6 月完成，推出初步治理變革；第二階段預定 12 月，增強驗證者參與機制；第三階段在 7-9 月完成，讓協議達到機構規模運營的全容量。

激勵機制的核心創新：獎勵與治理貢獻直接掛鉤。每個驗證者的質押範圍從 2500 萬 VET 到 6 億 VET，形成有意義的競爭。追求更高回報的參與者必須相應投入更多，激勵與市場流動性和網絡參與緊密結合。

Stargate：無妥協的抽象層

Stargate 是 Sunny Lu 解決區塊鏈最大用戶採用障礙——操作複雜性的方案。與“文藝復興”同步推出，這個平台作為協議參與的“操作入口”。

設計巧妙，通過 NFT 交互憑證解決多重問題：

運作方式：

• 用戶將 VET 質押到經審核的安全合約中
• 以此鑄造代表參與權的 NFT
• 利用 NFT，在鏈上選擇或切換驗證者
• 協議自動按比例分配區塊獎勵（30% 給驗證者，70% 給委託者）

三大同步解決方案：

1. 降低運營門檻——運行節點由“管理伺服器與密鑰”轉變為“管理 NFT”，複雜性藏於簡單之下。
2. 增強資產安全——合約從不持有私鑰，用戶全程自持，消除第三方中介作為失誤點。
3. 透明獎勵分配——合約內置規則自動分配獎勵，免除中介牟利。

Sunny Lu 表示：“我們希望每個人都能參與去中心化——不僅是技術專家與機構運營者。”

三層生態系：從基礎設施到主流接入

VeChain 的生態系如今如一座設計良好的城市：堅實的基礎支撐著交通系統，讓用戶得以便捷進入。

基礎層——開發者與基礎設施
VeChain Kit 作為開發平台，提供核心庫、API 和工具。目標明確：降低創新門檻，讓企業與開發團隊能快速構建垂直應用，無需重建底層。目前生態系約有 46 個應用，涵蓋供應鏈、ESG 追蹤、碳數據管理與零售忠誠度系統。

連接層——簡化參與
Stargate 位於中間層，將技術區塊鏈操作轉化為用戶友好行動：質押、獲取 NFT、委託、獲獎勵。驗證者選擇、獎勵計算、區塊確認等繁雜流程在界面背後自動完成。

體驗層——主流接入
V World 是 VeChain 對錢包概念的升華。它不僅是資產容器，更是綜合服務中心。帳戶系統、金融工具與應用市場整合於一個界面，類似“超級應用”。目標是提供 Web3 功能，並保持 Web2 的流暢體驗。

參與者生態：
這三層支持三類參與者在一個經濟循環中協作：

• 機構節點（BitGo、Keyrock 等）運營驗證基礎設施，提供托管與做市服務，將合規與風險管理引入鏈上治理。
• 企業開發者 利用開放工具構建垂直應用，推動供應鏈、ESG 和消費者忠誠度的用例。
• 個人用戶 透過簡化的 NFT 機制參與質押與共識，產生鏈上經濟活動。

當前生態數據：

• 約 46 個活躍應用
• 約 500 萬註冊用戶
• 3600-4000 萬鏈上行為
• 約 1.2 萬 Stargate 相關 NFT 鑄造
• 約 60 億 VET 活躍質押

這些數字仍處於萌芽階段，但展現了架構的完整性——支撐應用、服務用戶的閉環系統。

少走捷徑：長遠確定勝於投機炒作

當今的加密市場正站在十字路口。一條路是：由 Meme 幣與低質量項目構成的快錢敘事，充滿情緒與短周期；另一條則是：利用技術、治理與合規作為結構工具，建立可持續生態的項目。

Sunny Lu 明確將 VeChain 定位於第二條路上。他認為，未來區塊鏈基礎設施的可持續性不再依賴市值、交易量或媒體熱度，而是看系統與產品是否能形成一個封閉循環：治理參與、價值分配與安全合規。

VeChain 的結構性選擇支持這一觀點：

• 治理權與收益權綁定：貢獻者的參與直接轉化為獲得獎勵，而非投機性升值。
• 進入門檻系統性降低：NFT 和入口工具隱藏操作複雜性，使去中心化更易於主流用戶而非技術專家。
• 機構約束提供穩定性：機構節點帶來資本、合規實踐與風險管理，逐步將網絡推向傳統金融的安全標準。

這條路或許不那麼光鮮，但卻有理有據——每個元素都服務於明確的結構目的。VeChain 最小化技術層的閒置產出，鼓勵通過貢獻產生價值，並將合規嵌入協議運作中，而非將其視為外在約束。

Sunny Lu 自稱“八年老兵，仍在前線”。這些年來，他見證了無數敘事周期的興衰，並有意追求結構性解決方案而非敘事放大。對他而言，長期的確定性不是來自市場情緒，而是來自持續構建能夠長存的系統。

在一個由故事速度主導的行業中，Sunny Lu 逆流而行。緩慢、沉穩，但帶著八年積累的確信。最終，這種區別或許將成為決定性因素：今天做正確的艱難之事，為明天的採用奠定基礎。