美國的就業需求下降——勞動市場在停滯與疲軟之間

最近公布的美國勞動市場數據顯示，對勞動力的需求明顯放緩，達到14個月來的最低水平。美國勞工部宣布，11月的職位空缺數量降至714.6萬，為14個月來最大降幅。同時，僱主在進行大規模裁員決策時仍保持謹慎，形成一種經濟學家稱之為「招聘暫停但不裁員」的矛盾局面。

這種不利的勞動需求動能加強了聯邦儲備局在未來幾個月內維持利率不變的預期。巴克萊的首席經濟學家Marc Giannoni評論道：「11月的JOLTS數據顯示職位空缺明顯下降，但市場條件並未出現劇烈惡化的跡象。」

職位空缺大幅下降——數據怎麼說

衡量勞動需求的空缺職位數量減少了30.3萬個。與10月的744.9萬相比，這是一個顯著的退步。接受路透社調查的分析師預期職位空缺為760萬，但市場實際情況更為悲觀。

職位空缺與失業人數的比例僅為0.91，為2021年3月以來的最低水平。這意味著每個求職者對應的空缺職位少於一個，顯示出僱主需求的顯著疲軟。整體空缺率從10月的4.5%下降至4.3%。

就業人數下降了25.3萬，至511.5萬。儘管2025年第三季度的經濟增長表現堅實，但就業增長仍然疲弱，暗示經濟擴張與新增就業之間出現脫節。

政治不確定性抑制需求——關稅與AI自動化成招聘阻力

經濟學家一致指出，抑制勞動需求的主要因素有兩個。首先，貿易政策的不確定性，尤其是關於擬議的進口關稅，促使企業暫停招聘流程。美國最高法院原定於1月7日就特朗普總統提出的全球性關稅合法性作出裁決——這一裁決攸關企業的招聘策略。

其次，人工智慧在多個商業領域的整合降低了對人員的需求。一些僱主積極用自動化方案取代傳統職位，進一步壓低對傳統勞動力的需求。

富國銀行的高級經濟學家Sarah House警告說：「儘管裁員數量仍屬適中，但自願離職率低，增加了企業在縮減人員時被迫裁員的風險，而非依賴自然的員工流動。」

各行業狀況——需求消失與增長的領域

勞動需求的下降並不均勻。住宿和餐飲行業遭受最大損失——職位空缺減少了14.8萬個。醫療保健和社會服務行業也下降了6.6萬個空缺，儘管去年這些行業曾是就業增長的主要動力。

運輸、倉儲和公共服務行業新增了10.8萬個空缺，而批發行業則失去了6.3萬個空缺。公共行政部門的空缺減少了8.9萬個，主要集中在州和地方政府。只有聯邦行政部門出現增長，增加了8,000個職位。

值得一提的是，建築業新增了9萬個職位，零售業則增加了12.1萬個空缺，可能是為了應對假日季的需求。這些行業的招聘需求在整體趨勢中仍較為堅挺。

歷史低水平的裁員——但自願離職減少

裁員數量下降了16.3萬，至168.7萬。這反映了當前經濟階段的特點——企業寧願以較少的員工運作，也不願採取激烈的裁員措施。同時，自願離職人數增加了18.8萬，達到316.1萬，離職率從1.9%升至2.0%。

這種矛盾——低勞動需求與裁員數少——形成了市場的獨特動態。員工在就業前景不明朗的情況下，失去轉換工作的動力，進一步降低了市場的自然流動。

未來幾個月的數據——尋找新信號

勞工統計局預計本周五將公布12月的預測數據，預期非農就業將增加6萬人。ADP的私營部門就業數據顯示上月增加了4.1萬，但High Frequency Economics的Carl Weinberg警告說：「視覺信號顯示12月就業有所增加，但速度相對較慢。」

12月失業率預計為4.5%，較11月的4.6%略有下降。這些指標將是評估勞動市場實際創造新職位能力的關鍵。

2026年的展望——勞動需求是否會回升？

管理供應指數（ISM）顯示，12月服務業採購經理人指數（PMI）升至54.4，較11月的52.6有所上升。服務業就業指數回升至52.0%，經過六個月的下滑——這是近幾週來的首次正面信號。

全國性銀行Ayers的高級經濟學家Ben表示：「2026年穩定且持續的經濟增長應能使服務業保持良好的擴張狀態，尤其是在財政刺激措施產生預期效果的情況下。」

美國經濟有望通過減稅和貿易政策不確定性的降低獲得支撐，但不確定性仍是未來幾個月勞動需求復甦的主要威脅。許多決策將取決於法院裁決和新政府的貿易政策走向。