白銀突破每盎司85美元，交易者權衡市場平衡

Jack Ryan、Preeti Soni 和 Andrew Janes

2026年2月12日 星期四 上午4:02 GMT+9 兩分鐘閱讀

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攝影：Akos Stiller/Bloomberg

（彭博社）-- 白銀價格上漲，延續高波動性走勢，行業機構指出未來一年投資買盤較強，而工業需求則較弱。

該金屬在週三最高上漲6.8%，約為上週低點的三分之一。根據白銀研究所發布的報告，白銀市場將連續第六年出現赤字，因為投資需求激增超過了珠寶需求的萎縮以及太陽能行業用量的限制。

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過去一年，白銀經歷了驚險的波動，投資者資金推動其價格翻倍。這一漲勢在一月末以創紀錄的最大日跌幅突然中斷。此後價格有所回升，但仍然波動劇烈，以至於一些交易者將該金屬稱為“無法交易”。

預計2026年工業對白銀的需求將略有下降。儘管太陽能光伏裝置持續增長，“持續的節約和徹底的替代白銀將導致白銀光伏需求下降，”白銀研究所表示。

由於價格上升，銀器需求預計將下降17%，而珠寶需求則預計下降9%。

儘管預計投資者潮將導致現有白銀庫存轉移，但BMO資本市場的分析師認為，市場並非處於“赤字”狀態。更好的衡量標準是白銀的供應與實際用於裝飾或工業購買的需求之比，這些需求會從市場中抽取金條。

BMO預計，隨著白銀實物供應的改善，未來幾年白銀相對於黃金將變得更便宜。

近期大量的投機性白銀需求來自中國。國內生產商和交易商目前難以滿足積壓的訂單，導致上海期貨交易所的近期合約出現創紀錄的溢價。

另外，金價在一月就業數據超出預期後回落，鞏固了聯邦儲備局近期將維持利率不變的預期，交易者已完全預料到七月降息，而非之前預期的六月降息。穩定的利率對非產生收益的金條不利。

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現貨金價升1.2%，至每盎司5084.28美元（紐約時間1:48）。白銀上漲4.2%，至每盎司84.12美元，白金和鈀金均有所上漲。美元指數（彭博美元現貨指數）下跌0.2%。

–由Yvonne Yue Li協助。

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