這剛好閃現出與2022年底相同的信號 👀
我們只見過這種情況發生兩次。
60天 $USDT 市值變化現在已經跌破 -$3B,這一水平上一次出現在2022年底,當時比特幣在接近$16K時觸底。那是恐慌的高峰,並迫使去槓桿。
現在又再次出現,
$BTC 仍然處於中段,剛經歷過一次歷史新高。
在日線圖上,我們也看到多次超過 -$1B$60Ks 的資金外流日。歷史上,這種規模的變動往往集中在局部耗盡點或高波動性清洗階段,而不是長期熊市的乾淨起點。
從流動性角度來看,訊息很明確。
穩定幣是加密貨幣的乾粉。當 $USDT 如此激烈收縮時,代表資金正離開生態系統,且加密原生的流動性條件變得更緊縮。對於像比特幣這樣的反身性資產來說,這始終很重要。
但情境才是關鍵。
在過去的周期中,一旦被迫贖回和去槓桿完成,資金流穩定後,比特幣經常轉向中期強勁的上行,因為流動性趨於正常。
因此,現在的關鍵變數是穩定。
如果 $USDT 持續收縮,壓力可能會持續存在。
如果資金流趨於平穩或反轉,風險與獎勵很快就會轉向上行。
極端的流動性壓力歷來標誌著機會……但只有在市場確認賣壓耗盡之後。