#HongKongPlansNewVAGuidelines

香港正積極準備推出全面的新指引和監管升級，涵蓋虛擬資產(VA)——包括加密貨幣、交易所、穩定幣、數字資產平台、交易服務、托管、顧問及管理——作為其持續推動成為負責任數字金融全球樞紐的2026年戰略的一部分。
這標誌著更嚴格的監管、更清晰的合規標準、擴大的產品多樣性以及更有結構的框架，同時在創新與投資者保護之間取得平衡。
此舉建立在香港2025年推出的ASPIRe路線圖(及近期更新的基礎上，從現貨交易平台擴展到涵蓋完整的VA生態系統。
近期重點發展 )2026年初焦點(
2026年2月11日，證監會指引——發布新通告以促進市場活力：
持牌VA經紀商)提供交易服務(現可向符合資格的客戶)具有良好信用記錄、充足抵押品及嚴格保障措施如折讓(提供VA交易的融資。
持牌虛擬資產交易平台)VATPs(的高層框架，發展並提供VA相關的槓桿產品，包括永續合約，專為專業投資者設計。
旨在在受控風險下提升流動性、產品多樣性及機構參與度。
推動更廣泛許可的立法努力 )目標：2026年法案(
2025年12月有關規管VA交易和VA托管服務的諮詢結論)——最終確定根據反洗錢條例(AMLO)實施強制許可。
2026年1月23日結束的進一步公開諮詢(，涉及擴展VA顧問)（例如，買賣VAs的建議）及VA管理(（涉及VAs的投資組合管理)）的許可範圍。
預計2026年將向立法會提交法案，以填補空白、與現有制度(例如證券法)保持一致，並全面涵蓋非證券VAs。
對已提供類似服務的現有受規管中介機構/銀行加快流程。
這些新VA指引在實務中的意義
更嚴格的監管與合規：
強制許可更多VA活動(交易、托管、顧問、管理)——降低未受規管的風險，執行反洗錢/了解你的客戶(（KYC）規定，托管標準)例如高冷錢包存儲(，以及合格標準。
更清晰的VA分類和規則，減少先前阻礙機構進入的模糊性。
關鍵領域的標準更明確：
交易所與平台)VATPs(：擴展產品)例如，專業人士的槓桿產品(，全球流動性接入，放寬專業資產的業績記錄規則。
穩定幣與代幣：更好融入受規管的生態系統，持續優化發行與使用規範。
托管與交易：為客戶資產提供堅實保障，融資選項，以及降低結算風險。
顧問與管理：為處理VA投資組合的顧問/經理提供專屬許可，與傳統受規管活動保持一致。
投資者保護與市場完整性：
著重於抵押品要求、投資者適合性、詐騙預防，以及高風險產品的專業投資者限制。
旨在最小化非法用途，同時建立信任並吸引全球資本。
為何現在？核心驅動因素
建立在2025年的動能之上——完善中介規則、托管標準、產品擴展及穩定幣試點。
全球競爭力——將香港定位為亞洲首屈一指的受規管加密貨幣中心)與其他地區更嚴格的制度相比(，吸引機構進入數字金融趨勢。
平衡創新與安全——擴大接入)槓桿、永續合約、更多產品(，同時應對過去市場波動和執法缺口帶來的風險。
機構資金流入——明確規則促使銀行、基金和經紀商提供VA服務、代幣化資產及鏈上整合。
潛在影響
正面效益
更深層次的流動性與產品多樣性)例如，專業人士的槓桿交易(。
更強的機構信心與資金流入。
提升香港在全球數字金融中的角色。
降低對離岸/未受規管平台的依賴。
風險與挑戰
短期內的合規成本與調整。
若規則過於嚴苛，可能造成過度限制。
若全球合作夥伴對某些VA整合猶豫，可能面臨採用障礙。
對DeFi等新興領域的持續完善仍需努力。
底線
香港規劃中的新VA指引不僅僅是繁瑣的規定——它們是邁向成熟、受規管VA生態系統的戰略演進。近期證監會)2026年2月的槓桿/永續合約指引(以及預期的2026年許可法案，彰顯香港對於清晰度、創新和數字資產領導地位的承諾。
這有助於加速主流採用，提升市場韌性，並鞏固香港作為傳統金融與加密貨幣之間的橋樑——將監管壓力轉化為可持續的增長。