分析師在機構撤退之際大幅下調中國瑞昇集團估值

中國瑞昇集團（港交所：1907）正面臨重大阻力，華爾街重新評估該公司的估值。共識一年的目標價已被大幅下調至每股3.19港元，較2024年末設定的5.45港元預估下降了41.39%。這一急劇下調反映出投資界對公司短期前景的疑慮日益增加。

修正後的目標價仍然具有適度的上行空間，預示著從最新收盤價2.58港元計算，平均潛在漲幅為23.74%。然而，分析師預測的範圍較廣——從3.16港元到3.29港元，顯示對公司合理價值存在較大不確定性。這種差異通常表明分析師社群對公司基本面存在分歧。

機構信心減弱：基金持倉大幅縮減

近期季度，機構投資者對中國瑞昇集團的熱情明顯降溫。持有活躍頭寸的主要基金和機構數量已縮減至19家，較上一季度下降29.63%。更值得注意的是，儘管剩餘持有者的平均投資組合配置比重增加了53.93%，但整體機構持股數量已縮減26.58%，至5,829萬股——顯示一些大型投資者在增加持倉的同時，也在削減曝光。

先鋒基金領跑投資持倉，儘管市場不確定

在機構投資者中，先鋒的全球國際股票指數基金持有1,652萬股，佔比0.39%，成為最大持有人。這一大量持倉彰顯先鋒對公司作為新興市場核心持股的持續信心。先鋒新興市場股票指數基金持有13,947,000股，佔比0.33%，反映出這些被動基金在捕捉新興市場敞口方面的雙重使命。

其他重要持有人包括Dimensional新興市場價值基金，持有3,584,000股；而新興市場核心股票組合則將持股減少5.37%，至9,187,000股，這是一個經過計算的撤退，僅一季度內就將其投資比重削減20.88%。這種選擇性減倉表明部分主動管理者正在調整持倉。

機構投資者傳遞的信號較為複雜——從被動指數基金如VGTSX持續穩定的持倉，到主動管理者逐步收縮配置，展現出市場情緒的微妙變化。儘管被動工具如VGTSX持有1,652萬股，持續進行系統性敞口，但主動管理者則在公司面臨挑戰的環境中採取更為謹慎的態度。