Robinhood 股票在近期拋售和財報更新後值得買入

Robinhood Markets Inc.（HOOD）已經遠遠超越了疫情期間一度的迷因股交易應用程式。過去兩年漲幅高達650%，這一漲勢甚至超越了Nvidia和許多人工智慧股，這家金融科技先驅最近從去年十月的高點回調約50%。這一劇烈的回落為考慮長期持有該公司股票的投資者創造了一個有趣的進場點。

二月初的最新財報進一步證實了分析師的看法：Robinhood的基本面轉型是真實且持續進行的。公司目前經營11個獨立的業務線，每一條都產生約1億美元或以上的年化收入。這種多元化遠超過Robinhood所開創的免佣金股票交易，這一模式如今已成為行業標準。如今的Robinhood生態系統包括退休帳戶、加密貨幣交易、期貨、期權交易、財富管理工具、面向活躍交易者的桌面平台，甚至還有預測市場。

從迷因股應用到多元化金融科技巨頭

Robinhood用戶基數擴張的規模證明了這一轉型的成功。在第三季度，該公司報告付費Gold訂閱用戶激增77%至390萬人。投資帳戶總數增加了280萬個，整體帳戶數達到2790萬，增長11%。或許最值得注意的是，該季度每用戶平均收入激增82%至191美元。

這些數據凸顯為何機構投資者和分析師越來越將Robinhood視為Fidelity等傳統巨頭的直接競爭者，而非僅僅是零售交易的利基應用。該公司於九月成功加入標普500指數，這一里程碑進一步鞏固了其作為數字經紀行業重要玩家的地位。當免佣金交易僅在Robinhood一家公司普及時，這一商業模式看似風險重重。如今，這已成為行業的底線，多重收入來源為可持續增長奠定了基礎。

估值與技術面布局變得具有吸引力

從盈利能力來看，Robinhood的盈利軌跡顯著加速。第三季度每股盈餘為0.61美元，同比增長259%，並連續第四個季度超越華爾街預期，平均超出26%。展望未來，分析師預計Robinhood在2025年調整後每股盈餘將增長85%，2026年再增23%，達到每股2.48美元，與2023年的0.60美元虧損和2024年的1.09美元相比，呈現劇烈轉變。

營收增長同樣令人印象深刻。預計Robinhood在2025年的營收將增長53%，2026年營收將較2024年的29.5億美元再增22%，達到55億美元。公司對2026年的盈利預測在過去幾個月內上升了9%，自2025年夏季以來更是上升了63%。

目前股價約為每股75美元，遠低於分析師的目標價。Zacks的平均目標價暗示較現價有86%的上行空間——隨著市場重新評估公司潛力，仍有大量升值空間。在當前估值下，HOOD的市盈率約為35.7倍，較歷史高點折讓60%。在市盈率與增長比（PEG）方面，該股的PEG比約為1.3，較早期高點折讓75%，大致與科技行業整體水平持平。

現在增持HOOD股票的理由

目前的技術面布局具有多重吸引力。技術上，該股正測試2021年IPO後的突破位，同時RSI（相對強弱指數）處於歷史極端超賣狀態。這些技術信號結合公司基本面的強勁，暗示近期的下跌可能為一個具有吸引力的進場點。

值得注意的是，Robinhood在十月的漲勢後經歷了一次必要的修正。股價相對於短期基本面過度擴張，回調提供了一次健康的調整。然而，基本業務動能仍然完好。公司持續擴展功能集，增加用戶數量，並提升每用戶的盈利能力。

對於考慮持有HOOD股票的投資者來說，風險與回報的比例在當前水平看起來具有吸引力。強勁的盈利增長、多元業務線的營收擴展、具有吸引力的估值指標以及技術布局共同表明，這次回調提供了一個合理的進場點。儘管沒有任何股票是沒有風險的，但Robinhood轉型為多元化金融科技領導者、擁有多重收入來源，代表著其早期作為單一功能交易應用的重大轉變。