分析師共識將Voestalpine VAS的目標價上調至42.26歐元，資金配置顯示分歧

投資界對Voestalpine VAS的評估重新充滿信心。奧地利鋼鐵廠商的一年平均目標價已上升至42.26歐元每股，較12月初確定的37.79歐元共識價上漲11.83%。此升級顯示追蹤該公司的分析師信心逐漸擴大。目前的目標價約比最新收盤價40.04歐元高出5.54%，暗示從現有水準看有適度的上行潛力。

分析師共識將VAS的目標價提升至雙位數

此次修正代表對VAS預期的重大調整。分析師的目標價範圍從最低的34.31歐元到最高的50.35歐元不等，平均值反映出對公司前景較為樂觀的看法。這11.83%的共識目標價在約三個月內完成，顯示研究團隊對該行業的正面情緒正加速升溫。從保守的34.31歐元到看漲的50.35歐元的範圍，顯示分析師對上行空間的看法仍有分歧，但整體偏向樂觀。

機構持股動態與基金調整

若深入觀察VAS的基金持倉情況，情況變得更為微妙。近期機構投資者的持股數量出現下降，持有基金和機構數量從約92家降至70家，減少約23.91%。然而，平均持倉比例卻增加了43.51%，顯示儘管持有基金數量減少，現有機構投資者反而加碼持股。

這種矛盾反映了積極的投資組合管理：部分機構完全退出VAS持倉，但剩餘的機構則持續加碼，展現出較為堅定的信心。三個月內，機構總持股量微降9.83%，至987萬股，顯示主要投資者在盤整而非大規模撤退。

主要基金的VAS持倉策略差異

幾家知名基金近期調整了VAS持倉，展現不同的市場展望：

**Vanguard的雙重策略：**Vanguard全球股票指數基金將VAS持股從155萬股增至172萬股（增幅9.89%），佔公司1.01%。該基金在VAS的配置增加了7.78%。同時，Vanguard發達市場指數基金由97.9萬股增至106.8萬股（增幅8.32%），持股比例維持0.62%，配置提升11.01%，比國際同行更為積極。

**DFA的對比策略：**DFA國際小型股價值基金則反向操作，VAS持股由135萬股減少至105萬股（減少27.75%），持股比例降至0.62%。該基金在VAS的配置縮減了22.44%，儘管分析師共識改善，但仍選擇退出部分持倉。

**指數追蹤基金調整：**iShares MSCI EAFE ETF幾乎未變，持股由69.3萬股微增至70.1萬股（增幅1.13%），持股比例由0.41%略升至0.42%，配置微降0.14%。大陸小型公司系列則由46.1萬股增至53.6萬股（增幅13.95%），配置提升11.11%。

對VAS持有者的啟示

分析師預估上升與機構行為的分歧，顯示VAS的投資論點仍未定型。像Vanguard這樣的系統性投資者逐步增持，支持目標價上調；而價值投資專家則在退場，可能認為近期的樂觀已反映在股價中，或受到自身資產配置限制。對於關注VAS的投資者來說，這些交錯的動向顯示該股正處於轉型期——分析師情緒改善，但部分機構的謹慎態度使得前景仍未完全明朗。