安托法加斯塔調整2025年銅產量，莫比烯作為多元化策略的象徵

安托法加斯塔（ANTO.L），全球領先的銅礦公司之一，公布了2025年全年產量業績，展現其金屬組合的細膩表現。公司全年銅產量達到653,700噸，比去年略減2%，這一溫和的收縮反映了其礦場的運營動態。然而，公司在貴金屬和特殊金屬方面展現出韌性，將鉬作為其降低銅價依賴並捕捉多重商品價值流的策略象徵。

2025年產量表現：主要金屬的混合結果

銅產量雖然略有下降，但掩蓋了更為多元化的盈利格局。金的產量同比激增13%，達到211,300盎司，顯示副產品在公司整體盈利中的重要性日益增加。尤其值得注意的是，鉬的產量同比激增48%，這不僅代表生產效率的提升，也反映出對這一關鍵工業金屬的需求上升。這種三金屬策略突顯安托法加斯塔有意擺脫純粹的銅暴露，鉬成為公司長期價值捕捉策略的象徵。副產品的增長為公司提供了對抗商品價格波動的關鍵緩衝，同時在專業金屬市場中捕捉上行空間。

2026年展望：成長動力與產量擴張

展望2026年，安托法加斯塔已制定積極的指導方針。預計總銅產量將達到650,000至700,000噸，反映出公司對其旗艦智利銅資產洛斯佩拉姆布雷斯（Los Pelambres）產能擴展的信心。這一預期擴張顯示公司對運營執行力和資本部署的信心。副產品產量預計將包括215,000至235,000盎司的金和12.5至14.0噸的鉬，表明次級金屬的持續支持。特別是鉬的指導範圍，彰顯公司對在該市場持續動能的信心。

在能源轉型中的戰略定位

安托法加斯塔的產量路徑，以銅為核心，輔以金和鉬的多重暴露，使公司在能源轉型的背景下具有良好的定位。儘管由於電氣化和可再生能源基礎設施建設，銅需求依然強勁，鉬作為工業多元化的象徵，則因其在鋼合金和可再生能源應用中的關鍵作用而受益。這種多金屬策略能有效抵禦單一商品的波動，同時在市場周期中最大化價值創造。

在報告時，安托法加斯塔的股價為3,708便士，下跌1.28%，投資者在消化產量數據和未來指導方針。公司在應對銅市逆風的同時，能夠增加金和鉬產量，展現出運營彈性和為下一階段盈利增長進行的戰略佈局。