芯片股在市場輪動中遭遇重挫：詳細分析週三的拋售情況

股市週三表現喜憂參半，主要指數出現分歧走勢，受半導體和人工智慧相關股票大幅回調所影響。標普500指數下跌0.51%，跌至兩週來最低點，而科技股重鎮納斯達克100指數暴跌1.77%，創下七週新低。道瓊工業平均指數則逆勢小幅上漲0.53%。期貨市場反映出疲弱情緒，3月迷你標普500合約下跌0.44%，3月迷你納斯達克期貨則下挫1.69%。

週三動盪的核心集中在半導體製造商及相關科技股。投資者普遍拋售晶片股與人工智慧基礎建設供應商，導致賣壓蔓延，拖累整體市場。此輪產業輪動顯示出對人工智慧採用速度的日益謹慎，也引發對資料中心設備需求可持續性的疑慮。

晶片股領跌

半導體板塊經歷數週來最大幅度的下挫。AMD成為跌幅最大者，股價下滑逾17%，原因是公司發布保守的第一季銷售指引，預估營收為98億美元，±3億美元，低於部分分析師預估的約100億美元。此一未達預期引發對AI晶片需求的擔憂，並在整個晶片股族群中引發賣壓。

AMD的疲弱影響擴散至整個半導體供應鏈。Sandisk股價暴跌逾16%，Micron Technology則下跌逾9%。設備製造商亦受拖累，Lam Research下跌8%，Western Digital下挫7%，Applied Materials與Seagate Technology皆跌逾6%。甚至市場龍頭如Nvidia、ASML、KLA和Broadcom也都下跌逾3%。

對於AI基礎建設需求的擔憂不僅限於晶片廠商。提供電力設備與資料中心支援的公司也出現大量資金外流。Amphenol股價崩跌逾11%，Vistra和Constellation Energy皆下挫逾6%。GE Vernova、Vertiv Holdings與Hubbell亦都下跌逾3%，顯示投資者正重新評估整個人工智慧部署生態系統。

市場壓力與經濟動盪

週三的經濟日曆傳遞出複雜訊號，反映政策轉變與企業指引的交錯。1月ADP就業報告顯示，美國企業新增22,000個就業崗位，遠低於預期的45,000，暗示勞動市場動能可能放緩。相反，1月ISM服務業指數持穩於53.8，未如預期下滑至53.5，顯示服務業活動仍具韌性。

房市數據也增添變數。MBA房貸申請數在截至1月30日的一週內收縮8.9%，其中購房子指數暴跌14.4%。此時，30年固定房貸利率略微下降3個基點，從上週的6.24%降至6.21%。

市場情緒受到積極因素提振，因美國政府部分關門危機在特朗普總統於週二晚間簽署資金協議後獲得解決。然而，該協議也有限制：國土安全部的資金僅到2月13日，其他政府部門則獲得至9月30日的資金。財政部同時宣布，下週的季度再融資將進行1250億美元的國債拍賣，符合預期，並表示將在未來數個季度內維持拍賣規模“至少”。

政府債券與利率動態

美國國債市場波動有限，交易者在多重力量間權衡。3月10年期T-note期貨上漲0.5點，10年期國債收益率則上升0.8個基點，至4.274%。股市走弱為債市提供支撐，加上1月較預期疲軟的ADP就業數據，也暗示聯準會偏鴿派。

然而，ISM服務業指數的強勁數據則對債券價格構成阻力。此外，未來供應壓力也逐漸逼近，下週國債將進行1250億美元的再融資拍賣。市場還在消化特朗普提名Keven Warsh為下一任聯準會主席的消息，Warsh曾於2006至2011年擔任聯準會理事，被視為較鷹派的候選人，且其過去強調通膨風險。

歐洲國債收益率表現不一。德國10年期公債收益率下跌3.2個基點，至2.859%；英國10年期債券收益率則上升2.9個基點，至4.546%。在歐元區，1月核心CPI年增率修正下調0.1個百分點，至2.2%，為四年來最低。1月綜合PMI指數也從51.5修正至51.3。歐元區生產者物價指數月減0.3%，年減2.1%，為14個月來最大降幅。市場預期歐洲央行本週四的政策會議升息25個基點的機率僅約1%。

個股表現：漲跌皆有

除了晶片股的慘烈跌勢外，個別股票表現亦呈現分歧。與數位資產整體回調同步，加密貨幣相關股票亦下挫，比特幣跌幅逾3%。Galaxy Digital Holdings與MARA Holdings皆下跌逾8%，Riot Platforms跌7%。Coinbase Global下跌逾6%，MicroStrategy則跌超2%。

多家市場領頭羊亦令人失望。波士頓科學（Boston Scientific）暴跌逾17%，為標普500最大跌幅，原因是公司預估全年調整後每股盈餘在3.43至3.49美元之間，中點低於預期的3.47美元。Cencora第一季營收為859.3億美元，未達預期的861.8億美元，股價下跌8%。T Rowe Price集團第四季調整後每股盈餘為2.44美元，低於預期的2.47美元，股價下跌超過5%。Uber Technologies預估第一季調整後EBITDA為2.37至2.47億美元，中點低於2.45億美元，股價下挫逾4%。

當日亮點包括策略併購與盈利意外驚喜。Silicon Laboratories股價飆升49%以上，因宣布被德州儀器以每股231美元全現金收購，交易價值75億美元。Super Micro Computer則飆升逾13%，預計第三季淨銷售至少達123億美元，遠超預期的102.5億美元。Eli Lilly股價上漲10%以上，因第四季營收達192.9億美元，優於預期的180.1億美元，並給出全年指引80至83億美元，高於預期的77.71億美元。

Fortive Corporation則上漲逾10%，預計2026年調整後每股盈餘在2.90至3.00美元之間，超出預期的2.85美元。Amgen則在報告第四季營收98.7億美元，超越預期的94.6億美元後，股價上漲8%。MGM Resorts International股價上漲8%，因披露其BetMGM合資企業2025財年淨收入達28億美元，同比增長33%。Johnson Controls International則上漲4%，因第一季淨銷售達58億美元，超出預期的56.4億美元。

財報季動能與展望指引

財報季仍是市場的重要推動力，企業陸續公布第四季業績。標普500本週預計有150家公司公布財報，前237家已公布的結果中，81%超出預期。彭博智庫預估，第四季標普500企業盈利成長率將達8.4%，連續第十個季度實現年增。若不計入七大科技巨頭，盈利成長率將放緩至4.6%，顯示巨型科技股對整體盈利的貢獻過大。

展望未來，本週仍有亞馬遜、百時美施貴寶、康菲石油、林德等主要企業的財報待公布。投資者將密切關注這些數據，尋找企業健康狀況、資本配置重點與管理層對2026年的信心訊號。

市場展望與政策不確定性

短期內，市場走勢受到多重力量影響。市場目前預計聯準會3月17-18日會議降息25個基點的機率僅約10%，顯示短期內升息預期有限。這與疲軟的就業數據傳遞的鴿派信號形成對比，但又與聯準會主席提名的鷹派言論及持續的通膨擔憂相牴觸。

國際市場表現分歧，歐洲斯托克50指數下跌0.41%，中國上證綜合指數上漲0.85%，日本日經225指數下跌0.78%。全球表現的差異反映出主要經濟體復甦步調與政策路徑的不同。

投資者下週將聚焦於更多經濟數據與財報揭露。週四初請失業救濟金人數預計增加3,000人，至212,000人；週五密歇根大學消費者信心指數預計下滑1.4點，至55.0。晶片股與科技板塊如何應對這些數據，並在人工智慧採用的不確定性中尋找方向，將決定週三的賣壓是暫時回調還是轉變為更持久的市場領導轉移。