比特幣的通貨膨脹在2022年達到高峰——它現在如何與黃金競爭

當2022年通貨膨脹達到歷史高點時，比特幣與黃金值得特別關注。它們一方面被視為對抗通貨膨脹的“天然避險資產”。分析師0xTodd的最新數據顯示出一個有趣的轉折：比特幣的通貨膨脹率首次跌破零，逐漸接近曾經與黃金相當的水平。這凸顯了它們在長期貨幣結構中的一個關鍵差異。

比特幣自2022年至今的通貨膨脹變化

四年前，也就是2022年，曾有關於比特幣能否抵抗通貨膨脹的討論。如今情況已不同。2024年4月的減半後，比特幣的每日產量降至450 BTC，約每年產出16,000 BTC。以目前約67,000美元的價格計算，年發行量約價值15億美元。而比特幣的平均年通脹率約為0.8%，僅為2022年時金屬產量的一半。這並非巧合，而是比特幣結構設計的結果。與供應不斷擴張的黃金不同，比特幣有明確的發行計劃，每次減半都會使其增發速度放緩。

為何黃金仍在創造更多新貨幣

全球黃金年產量約為3600噸，約為比特幣市值的三分之一（目前約1.34兆美元）。一年半的時間內，挖出的黃金數量就等於目前比特幣市場的全部存量。估計地表以上的黃金儲量約為220,000噸，年通脹率約為1.6%。因此，今年黃金的增長速度將是比特幣的兩倍，儘管在2022年其抗通膨能力更為嚴格。

2024年減半：比特幣通膨轉折點

2024年4月的減半標誌著比特幣通膨動態的關鍵轉折點。回顧早期，比特幣曾是通膨性資產，但仍低於傳統法幣。2022年比特幣價格上升，對其通膨特性產生懷疑，但動態並未改變。如今，情況正在改變。隨著年通脹率降至0.8%，比特幣正逐步接近數字黃金的定義——一種增長速度比實體黃金更慢的資產。2028年的下一次減半將進一步降低比特幣的通膨率，擴大兩者之間的差距。

中央銀行仍在持有黃金——暫時如此

儘管通膨特性差異明顯，中央銀行並未減少黃金儲備。在2022年至2024年間，波蘭、土耳其、中國、新加坡以及中東國家大幅增加黃金持有量。原因很明顯：黃金具有比特幣更深的流動性。估計黃金的市場市值超過14兆美元，是比特幣的數十倍。黃金也是一種地緣政治中立的資產，對主權國家來說至關重要。正如分析師所指出：“比特幣仍然太年輕、太小，無法滿足主權國家的預算需求。”由於比特幣的通膨率目前低於黃金，時間站在它這一邊——但目前尚未為國家所用。

企業看見機會，政府卻忽視

儘管政府保持保守，科技公司與大型企業卻更快地推動比特幣的採用。越來越多的上市公司將比特幣列入資產負債表，為企業界樹立了新標準。這與中央銀行的立場形成鮮明對比，也暗示著一種分裂：在2022年，比特幣的高通膨率對國庫來說過於危險，但如今，比特幣已成為那些擔心貨幣貶值的企業和長期投資者的自然選擇。每一代資產都在選擇自己的儲備標準。中央銀行和國家財政的黃金時代持續了數百年，而比特幣正逐步建立自己的時代——在企業與數字實體中。

結論：比特幣的通膨與貨幣競爭的未來

2022年是比特幣通膨的高點——那時它的供應增長仍被視為高風險。如今，僅僅四年後，局勢已逆轉。比特幣的通膨率已降至百分之幾，並在每個周期中略有下降。儘管黃金仍是政府偏好的資產，但比特幣正逐漸成為那些希望對抗國家通膨的人的貨幣選擇。未來不在於誰贏得勝利，而在於兩者如何共同塑造一個新金融體系，在這個體系中，通膨不再是不可避免的命運，而是資產之間的選擇。