Cathie Wood 挑戰黃金泡沫說法，同時支持比特幣的稀缺模型

近期投資格局發生了顯著變化，Ark Invest 創始人凱茜·伍德（Cathie Wood）提出了一個具有挑釁性的觀點：市場中的真正泡沫並非人工智慧，而是黃金。根據 NS3.AI 的數據，黃金曾創下歷史新高，隨後暴跌近9%，白銀則暴跌超過27%，這些都暗示貴金屬估值可能出現泡沫。

黃金近期崩跌暗示市場泡沫，而非AI

伍德的逆向觀點與主流市場焦慮形成對比。許多投資者擔心AI估值過高，類比2000年代初的科技泡沫，但她指出，真正令人擔憂的是貴金屬。黃金從歷史高點的急劇回落，加上白銀的更大幅度下跌，顯示出投機性布局缺乏基本面支撐——這是經典泡沫的典型特徵。

價格走勢傳遞出一個訊息：當像黃金這樣的避險資產出現如此劇烈的回撤時，往往反映的是更廣泛的市場情緒轉變，而非供需基本面。這種模式通常預示著泡沫的修正。

為何比特幣的固定供應在泡沫辯論中如此重要

伍德並不將黃金的回落視為負面，而是將比特幣（Bitcoin）視為值得關注的另一種稀缺資產。與黃金受情緒驅動的波動不同，比特幣具有數學預定的供應上限——2100萬枚。這一結構性差異具有重要意義。

伍德強調，比特幣的稀缺性是硬編碼的，不受市場心理或產量增加的影響。正是這種固定供應模型，使其與依賴價格情緒的資產區分開來。在當前泡沫辯論中，她的邏輯將比特幣定位為更具防禦性的價值存儲。

重新框架市場敘事

伍德的觀點重新定義了投資者應如何評估風險。她並非否定AI的潛力或技術進步，而是在挑戰泡沫真正的所在。通過將貴金屬視為過度擴張的資產類別，同時支持比特幣的供應限制模型，她提供了一個以數據為依據的反向敘事，以應對普遍的AI泡沫擔憂。

這一立場反映了一個更深層的原則：要理解何為真正的泡沫，必須超越價格動能，著眼於結構性基本面。對伍德而言，這些基本面指向黃金的脆弱性和比特幣的防禦性。