2月9日 | BTC 走勢分析

核心觀點

當前價格：70,400美元（截至北京時間2026年2月9日10:00）

短期展望：震盪偏多。技術面顯示日線超賣反彈，4小時動能轉正，鏈上估值處於合理區間，衍生品市場存在空頭擠壓機會，機構資金呈現淨流入態勢，但需警惕市場極端恐懼情緒和宏觀政策不確定性帶來的回調風險。

關鍵支撐：68,000-70,000美元（1小時/4小時布林帶中軌+近期低點密集區）

關鍵阻力：71,000-72,000美元（1小時高點+短期心理阻力位）

技術分析

超賣反彈信號明確：日線RSI為33.47，處於明顯超賣區域，歷史上類似位置通常伴隨技術性反彈。4小時MACD柱狀線顯示為649.82，較前期-1277.94大幅改善，表明短期下跌動能減弱，買盤開始復甦。

均線系統壓力仍存：當前價格70,400美元仍低於日線EMA(20)的79,048美元和SMA(20)的81,261美元，說明中長期趨勢尚未扭轉。1小時級別價格在70,637美元均線附近震盪，突破此位置將確認短期強勢。

布林帶收斂擇向：1小時布林帶上軌71,916美元、下軌69,359美元形成當日波動區間，4小時布林帶更寬（上軌73,501美元，下軌63,630美元），顯示較大波動空間等待方向選擇。

鏈上數據評估

估值處於合理區間：MVRV比率為1.27，接近歷史中位數水平，表明比特幣未明顯高估或低估。NUPL指標為0.21，處於"希望"階段，說明長期持有者仍保持盈利狀態，抛壓有限。

實耗價格支撐：55,178美元的實耗價格為長期重要支撐位，當前價格高出該水平27.6%，顯示整體持倉成本支撐較強。

鯨魚行為分化：數據顯示有鯨魚在70,000美元附近大量買入（單筆1,546 BTC，價值1.067億美元），但同時也有大戶向交易所存入5,000 BTC（價值3.45億美元）準備出售，反映大額投資者分歧明顯。

衍生品市場信號

資金費率中性偏空：平均資金費率為-0.0183%，顯示永續合約市場空頭略佔優勢，但負費率程度不深，未出現極端看空情緒。

未平倉合約高企：總未平倉合約達919.9億美元，表明市場參與度仍然較高，大量資金等待方向選擇。

清算風險偏空頭：24小時清算總額2.1億美元，其中空頭清算占比高達84%（多空比0.19），顯示一旦價格突破上行，可能引發空頭擠壓行情。

宏觀與情緒面

機構資金回流：2月6日美國現貨比特幣ETF出現3.307億美元淨流入，結束連續三日淨流出態勢，其中BlackRock的IBIT單日流入2.316億美元，表明機構逢低買入意願強烈。

市場情緒極端恐懼：加密恐懼貪婪指數跌至8（極值0-100），創CoinMarketCap該指標推出以來新低，通常這種極端恐懼情緒往往對應市場階段性底部。

社交媒體偏樂觀：Twitter討論顯示多數意見認為70,000美元是關鍵支撐，跌破60,000美元後快速收回被視為強勢信號，普遍預期將測試72,000-75,000美元阻力區域。

宏觀風險仍存：美聯儲政策不確定性（Kevin Warsh提名主席引發流動性擔憂）、高盛警告系統性基金可能拋售800億美元股票等因素，可能通過風險資產聯動效應影響比特幣走勢。

風險提示

1. 下行風險：若跌破68,000美元支撐，可能進一步下探63,000-65,000美元區間
2. 槓桿風險：高未平倉合約意味著大幅波動可能引發連鎖清算
3. 宏觀風險：美聯儲政策轉向或傳統市場暴跌可能拖累加密貨幣表現
4. 情緒風險：極端恐懼情緒可能延長底部震盪時間，考驗投資者耐心

操作建議：短期內可在68,000-70,000美元區間分批布局，突破71,000美元可考慮加倉，目標看向72,000-75,000美元區域。嚴格設定止損於67,500美元下方，控制單筆風險不超過總資金的2%。