理想仍不敌现实，Web3 社交獨角獸 Farcaster 迎來被收購的終章

作者： Chloe， ChainCatcher

去中心化社交協議 Farcaster 今日宣布，作為主要基礎設施供應商的 Neynar 將收購 Farcaster。Farcaster 聯創 Dan Romero 表示，未來數周內將把協議合約、程式碼庫、Farcaster 應用程式及 AI 代幣發行平台 Clanker 的所有權轉移給 Neynar。

Romero 表示：“Rish、Manan 及 Neynar 團隊從一開始就在 Farcaster 上建設，我們認為他們是接管 Farcaster 領導權的合適人選。”

而 Romero 與聯合創始人 Varun Srinivasan 將退出日常營運，追求新事業。兩人皆為 Coinbase 前高管，于 2020 年推出該協議。

五年社交優先策略未奏效

Farcaster 初始定位為加密行業版的 Twitter，讓用戶掌控自己的身份和數據。據 RootData 數據，Farcaster 于 2024 年 5 月宣布完成 A 輪融資獲得了 1.5 億美元，估值達 10 億美元，該輪融資由 Paradigm 領投，a16z、Union Square Ventures 等參投，為當年最大規模融資案之一。

團隊方面，聯合創始人 Dan Romero（Coinbase 前營運副總裁）和 Varun Srinivasan、以及開發者生態負責人 Linda Xie（Coinbase 早期員工）等核心成員，皆有深厚的 Coinbase 背景，同時 Coinbase Ventures 也參投了 Farcaster 早期的種子輪融資。

而 Romero 也坦承經過近五年建設，平台始終未能為類 Twitter 的社交網絡找到可持續的成長機制。“我們嘗試了 4.5 年的社交優先策略，對我們來說行不通，”他表示。

去年 12 月，Farcaster 觀察到，此前在 App 中推出的錢包功能，擴展迅速，是他們五年來最接近產品市場契合度的模組。因此，團隊將重心從社交網絡轉向應用內錢包和交易功能以提升參與度，Farcaster 認為，“SocialFi 是 Social 和金融的結合，加上錢包才是真正的開始。”

Farcaster 生态中的絕大多數服務都仰賴 Neynar 的技術支撐

Neynar 自 2021 年起為 Farcaster 提供基礎設施服務，目前擁有超過 1,000 家客戶，Farcaster 生态內幾乎所有主要應用程式都依賴 Neynar 運作。據 RootData 數據，2024 年 5 月，Neynar 完成 1,100 萬美元 A 輪融資，參投方 Union Square Ventures 當時便指出，Farcaster 生态系統中的絕大多數服務都仰賴 Neynar 的技術支撐。

且 Neynar 創始人 Rishav Mukherji 和 Manan Patel 與 Farcaster 創始人一樣，都是 Coinbase 前員工，Coinbase Ventures 同時投資了這兩家公司。由於這層緣由，Farcaster 的社交功能被深度整合進 Coinbase 旗下的 Base 應用程式中，成為 Base 的社交層基礎設施。

Base 最初以社交功能為核心，但在 2025 年末發現用戶對錢包和交易功能的需求遠超社交互動，因此調整產品定位，將重心轉向交易功能。儘管如此，Base 的底層社交架構仍建立在 Farcaster 之上，而 Farcaster 的基礎設施又由 Neynar 掌控，可以說 Neynar 實際上也支撐著 Base 的部分核心功能。

另外，Farcaster 于去年 10 月收購的 AI 代幣發行平台 Clanker，更為此交易增添了更扎實的商業回報。運行於 Base 鏈上的 Clanker 目前已是該網絡周收入排名第四的協議，每周透過代幣部署產生超過 48.2 萬美元收入，自推出以來累計創造超過 5,000 萬美元的協議費用。

融資達 1.8 億美元，累計協議收入卻僅 280 萬美元

對用戶而言，短期內不會有任何變化，Farcaster 和 Clanker 將繼續正常運作。對開發者而言，協議合約和程式碼庫將過渡至 Neynar 管理，未來的開發者會議也由 Neynar 主持。而 Clanker 團隊將加入 Neynar，Farcaster 背後母公司 Merkle 成員則分散至新公司或專案。

儘管 Farcaster 累計融資達 1.8 億美元，但累計協議收入僅達 280 萬美元。2025 年第四季度，該協議總收入為 184 萬美元，年減 85%。相較之下，Neynar 擁有超過 1,000 家付費客戶的 B2B SaaS 模式，可為協議提供更穩健的經濟基礎。

Romero 坦言：“這不是一個容易的決定。但經過五年，顯然 Farcaster 需要新方法和領導層才能充分發揮潛力。”

此次收購發生在 Lens 協議將所有權轉移給 Mask Network 的隔日。Mask Network 創始人 Suji Yan 于 X 發文就 Neynar 收購 Farcaster 一事表示：“更充分的競爭是有益。我早些時候確實零零散散聽到一些傳聞，但從未向 Neynar 團隊求證。我們應該加強合作，衷心祝賀 Neynar 團隊。披露一下，我是 Neynar 的小股東，且我們正在使用 Neynar 的軟體與技術，他們是一群非常出色的人。”

另外，以太坊創始人 Vitalik Buterin 昨日也承諾全面回歸去中心化社交賽道，以支持這個步履蹣跚的生态系統。

這場由 Neynar 接手 Farcaster 的併購案，不僅是管理權的更迭，標誌著去中心化社交賽道轉向務實運維的關鍵分水嶺。或許對支持者而言僅是單純的技術性交棒，由長期深耕生态底層的基礎設施商接手，或許有機會解決協議長期以來增長乏力的困境。

但在 1.8 億美元與 1,100 萬美元的融資成績下，這起“以小並大”收購案也引起市場質疑，Farcaster 仍未交出可持續的商業模型，創始人卻選擇轉身離場，是戰略調整，還是資本尋找退出通道？