AI 驅動的數據中心擴展推動美光 NAND 和 SSD 收入增長

美光科技公司（Micron Technology, Inc.）在其存儲業務面臨關鍵轉折點，隨著人工智慧和雲端基礎設施的擴展，對數據中心SSD和NAND產品的需求前所未有地增加。在經歷多年利潤壓力和大量消費者暴露後，該公司正利用向高性能企業存儲解決方案的結構性轉變，這些方案具有高溢價定價能力並支持可持續增長。

市場動能：為何數據中心SSD正在重塑NAND需求

在2026財政年度第一季度，美光交出令人印象深刻的業績，標誌著其業務軌跡的根本變化。NAND收入同比激增22%，同時環比也上升22%，達到27億美元。該公司比特出貨量環比擴展中高單位數範圍，而平均售價則上漲中雙位數百分比，反映出其產品組合的定價能力增強。

這一業績激增主要源於數據中心級SSD和NAND解決方案的爆炸性需求。僅美光的數據中心NAND產品組合，季度收入就首次超過10億美元，凸顯了這一機會的規模。推動因素很簡單：AI工作負載產生大量數據，需快速存儲、檢索和處理。與個人電腦和智能手機等消費設備不同，數據中心每個系統部署的NAND數量大大增加，形成更具韌性和可預測的需求流。

隨著超大規模雲端運營商和雲巨頭積極擴展其AI基礎設施，存儲密度持續加快。這些運營商越來越偏好長期供應合約，以確保容量並鎖定價格，這一轉變直接有利於美光維持定價紀律並提供收入可見性。公司有意向向高毛利率的數據中心SSD和NAND產品轉型，同時減少低回報的消費存儲，這不僅支持營收增長，也促進利潤率擴張。

競爭格局：競爭對手如何挑戰美光在NAND和SSD領域

Sandisk公司和Seagate科技控股公司是企業NAND和SSD領域最直接的競爭威脅。Sandisk作為純粹的NAND和閃存存儲供應商，在消費和企業渠道都擁有深厚的合作關係。該公司正積極轉向AI工作負載的先進存儲技術，布局數據中心、邊緣計算和消費者市場。

Sandisk在第一財季的數據中心收入環比增長26%，主要由於超大規模雲端運營商採購AI優化的NAND解決方案。同時，Seagate科技——傳統上在高容量數據中心存儲硬碟方面佔據主導地位——正通過產品創新和戰略合作擴展其SSD市場份額。該公司最近推出的LaCie Rugged SSD Pro5，配備Thunderbolt 5技術，展現了其在多元存儲市場競爭的決心。

儘管面臨競爭壓力，美光憑藉其規模優勢、先進的製造能力和強大的客戶關係，處於有利位置，能夠在擴大的數據中心NAND和SSD市場中獲取較大份額。

財務展望：估值與成長預測

美光的股價在過去十二個月內上漲約231.7%，遠超整體電腦整合系統行業94.3%的漲幅。從估值角度看，該股的未來市盈率為9.83，較行業平均的17.98大幅折價，若成長預期實現，潛在上行空間巨大。

市場普遍預期盈利將強勁擴張。Zacks共識預估2026和2027財年的每股盈餘分別將同比增長297.5%和30.9%。對於NAND投資者來說，更重要的是，市場預測2026財年的NAND收入將達到152.4億美元，同比增長79.3%。近期分析師預估修正呈上升趨勢，反映出對NAND和數據中心SSD復甦的信心日益增強。

美光目前獲得Zacks Rank #1（強烈買入）評級，反映分析師對公司在結構性需求推動下，利用數據中心SSD、NAND產品和企業存儲解決方案的市場地位充滿信心。