中信建投：長期繼續看好“科技+資源品”雙主線

中信建投指出，宽基ETF抛售潮和国际金银价格巨震后，市场情绪明显降温，短期市场面临回调压力，不过全A指数调整空间有限，且有望在春节前企稳，春节前后迎来新一轮上行行情。行业配置上长期继续看好“科技+资源品”雙主線。短期市場風格輪動加速，前期已有回調的科技賽道、金融板塊和中游製造業短期有望表現較好。行業重點關注：電力設備（儲能、特高壓、光伏、固態電池等）、非銀金融、銀行、AI（光通信、存儲等）、煤電、家電、汽車、鋼鐵等。

全文如下

中信建投：金銀巨震，A股風格切換

寬基ETF拋售潮和國際金銀價格巨震後，市場情緒明顯降溫，短期市場面臨回調壓力，不過全A指數調整空間有限，且有望在春節前企穩，春節前後迎來新一輪上行行情。行業配置上長期繼續看好“科技+資源品”雙主線。短期市場風格輪動加速，前期已有回調的科技賽道、金融板塊和中游製造業短期有望表現較好。行業重點關注：電力設備（儲能、特高壓、光伏、固態電池等）、非銀金融、銀行、AI（光通信、存儲等）、煤電、家電、汽車、鋼鐵等。

金銀巨震的背後，“弱美元交易”止盈離場

近期國際貴金屬價格劇烈波動的原因包括美聯儲主席提名打破市場鴿派預期、短期獲利了結與槓桿資金踩踏和白銀投機屬性強烈放大波動。美聯儲下一任主席沃什預計將把“縮表和降息”作為政策核心，或將導致收益率曲線陡峭化，在這一預期下，弱美元交易止盈離場，但美股總體波動不大，AI等高成長產業有望受益於後續降息政策，金融行業也有望受益。

2月A股觀點：短期面臨回調壓力，春季行情未完

1月30日，由於國際貴金屬價格劇烈波動和A股寬基ETF近期大規模的拋售導致的流動性壓力，情緒指數出現明顯下滑，發出右側賣出信號且面臨跌出亢奮區考驗。考慮到春節前避險情緒升溫，情緒指數回落的季節性效應，我們預計市場短期面臨情緒降溫和指數回調壓力。綜合考慮當前市場增量資金和情緒指數各分項指標，我們預計全A指數調整空間有限，且有望在春節前企穩，春節前後迎來新一輪上行行情。

看好春季行情繼續演繹，一季度增量資金較為充裕，隨著寬基ETF拋售潮逐步結束，市場增量資金有望明顯改善。同時近期政策利好（戰略投資制度新規）和產業催化（全國容量電價政策出台、AI大模型亮點頻出）較多，從季節效應上看2月通常勝率較高，賺錢效應較好。

長期堅守“科技+資源品”雙主線，短期風格切換加速

我們長期繼續看好“科技+資源品”雙主線。短期市場風格輪動加速，科技賽道前期已有回調，後續將受益於春季行情充裕的資金面和高漲的風險偏好，同時戰略投資制度等政策紅利、全國容量電價政策出台和AI大模型等產業催化也將支撐科技成長風格的上漲。前期跌幅較大的金融和中游製造業也有望迎來反彈行情。

綜合考慮產業景氣、行業催化和外部影響後，近期行業配置重點關注：電力設備（儲能、特高壓、光伏、固態電池等）、非銀金融、銀行、AI（光通信、存儲等）、煤電、家電、汽車、鋼鐵等。

（來源：人民財訊）