為何AMD股價在星期五大幅上漲，原因是英特爾在財報中面臨盈利挑戰。英特爾的收入未達預期，導致投資者對其未來前景感到擔憂，從而推動AMD的股價上升。此外，市場預期AMD將在未來幾個季度中受益於英特爾的困境，進一步提振了投資者的信心。這一系列因素共同促使AMD股價在星期五出現顯著上漲。

英特爾周五早盤交出一份喜憂參半的財報，震撼了半導體產業。儘管這家晶片製造商第四季度營收超出預期，達到137億美元，並以每股0.15美元的盈利超越分析師預測（為預期的兩倍），但投資者對未來指引迅速失去信心。公司警告未來將面臨重大逆風，導致股價大跌超過15%。

與此同時，超微（AMD）走出了相反的軌跡。AMD股價上漲3.8%，因投資者將資金重新配置到更能應對英特爾挑戰、具備更佳競爭優勢的公司。這種分歧揭示了一個重要的動態：當一個半導體企業在產能方面遇到困難時，供應鏈正常運作的競爭對手就有機會獲利。

英特爾財報現實檢驗

英特爾的第四季度表現起初看來相當穩健。3億美元的營收超出華爾街普遍預期，盈利每股也達到預期的兩倍。然而，這家半導體巨頭隨後發布了對2026年第一季的令人震驚的指引。

公司預計第一季營收可能僅為117億美元，比第四季下降了20億美元，約低於分析師預期的850萬美元。對股東來說更令人擔憂的是，英特爾警告下一季幾乎可能收支平衡，盈利可能微薄，難以達到華爾街預期的每股0.05美元。

供應限制：競爭對手的利好消息

英特爾指引崩潰的根本原因在於一個關鍵的供應問題。財務長David Zinsner特別指出，產能將在第一季降至“最低點，並在第二季改善”。這次供應緊縮不會是短暫的——預計將持續到至少第二季度。

對於整個半導體產業來說，這形成了一個有趣的市場動態。當成熟企業面臨產能限制，而需求保持穩定（尤其是來自AI晶片領域）時，基本經濟學會推動價格上升。價格上升直接轉化為更高的利潤率和供應商更強的盈利能力，而這些供應商並未遇到類似的供應問題。

擁有正常產能的超微（AMD）自然成為受益者。隨著客戶尋找英特爾無法供應的替代晶片來源，AMD獲得了額外的市場份額和提升的定價能力。

AMD股價的估值觀點

以133倍的滯後盈利倍數來看，AMD的股價不能被合理地描述為便宜的，按照傳統估值指標來說。由於晶片生產的戰略重要性和AI需求的推動，半導體行業一直享有較高的估值倍數。

然而，從相對價值的角度來看，英特爾的警告為超微創造了即時的優勢。供應動態有利於AMD在今年下半年關鍵時期的競爭地位。

投資者的更大格局

英特爾周五的失誤展示了競爭激烈的科技市場中，命運轉變的速度。儘管公司超出盈利和營收預期，但由於指引令人失望，股價仍暴跌15%。相反，超微則因市場狀況改善而小幅上漲，反映出競爭格局的改善。

Motley Fool Stock Advisor團隊已識別出他們認為在當前市場環境下的10大半導體和科技股。過去的推薦回報都相當可觀——例如，Netflix在2004年12月被推薦時，回報超過450倍；而Nvidia自2005年4月推薦以來，回報率超過110萬百分比。

在投資超微或任何半導體公司之前，投資者應全面評估自己的研究和信心程度，並認識到供應動態和競爭格局在這個快速變化的產業中仍然充滿不確定性。