星期四的感恩復甦：加拿大股市感謝特朗普關稅退讓

繼週三的動能後，加拿大股市在週四延續反彈，投資者在市場對美國總統唐納德·特朗普的政策保證做出積極反應後找到了感恩的理由。基準的標普/多倫多證券交易所綜合指數收於33,002.70點，漲幅151.17點或0.46%，標誌著積極情緒的持續。市場的紓解之情顯而易見，因為交易員們已經對升高的貿易緊張局勢感到疲憊，這些緊張局勢威脅著北美經濟的穩定。

貿易緊張日子後的市場紓解

市場情緒的轉變來得迅速，源於特朗普關於兩個關鍵議題的聲明：美國對格陵蘭收購的立場以及對歐盟的關稅威脅。在世界經濟論壇上，特朗普宣稱美國不會動用軍事力量來從丹麥奪取格陵蘭。數小時後，他在Truth Social上重申這一訊息，宣布已與北約秘書長馬克·呂特就北極安全事宜達成一個“框架”協議。更為重要的是，特朗普表示不會對歐盟徵收額外關稅，這一聲明讓全球市場感到寬慰，尤其是對那些焦急監控局勢的加拿大投資者來說更是如此。

投資者展現的感激之情是合理的，因為在這些公告之前，市場經歷了相當大的波動。數日前，特朗普曾威脅如果歐洲八國拒絕合作他的格陵蘭計劃，將於2月1日對其徵收10%的關稅。到6月1日，升級到25%的關稅的前景曾造成市場的重大不確定性。週四的保證基本上重置了即時關稅的時間表，使投資者能夠放鬆警惕，並將資本重新配置到風險資產中。

特朗普對歐盟和格陵蘭的立場轉趨溫和

特朗普語調的轉變標誌著他幾天前強硬立場的明顯偏離。他願意與北約官員敲定框架協議，並聲稱不再需要升級關稅，這表明其優先事項已經重新調整。對於因貿易不確定性而持守防禦性倉位的加拿大投資者來說，這代表了一個重新考慮市場配置策略的契機。

市場的積極反應在十一個行業中有六個行業表現突出，其中材料行業領先，漲幅為2.24%。通信服務上漲1.26%，醫療保健上升1.26%，工業類股則上漲0.66%。漲幅的廣泛性表明，週四的反彈並非集中在某一領域，而是真正擴展了市場對風險偏好的整體意願。

加拿大面臨更深層的貿易孤立與政治裂痕

具有諷刺意味的是，儘管全球緊張局勢緩和，但美加雙邊關係卻進一步惡化。加拿大總理馬克·卡尼在週二於世界經濟論壇上發表了強烈演說，批評美國的經濟霸權和美國關稅政策的破壞性影響。卡尼倡導加強“以規則為基礎的國際秩序”，並呼籲“中等實力國家”團結起來反對大國的經濟脅迫——這是對美國貿易策略的明顯點名。他的言論贏得了國際觀眾罕見的起立鼓掌。

特朗普對卡尼的批評並未輕視。他回應稱，加拿大應該感激美國的經濟支持，並暗示加拿大的繁榮依賴於美國的善意。這兩位領導人在全球論壇上的這場對話，進一步加深了對美加關係走向的擔憂。考慮到自2025年8月以來，加拿大出口在進入美國時面臨35%的關稅，這使得週四加拿大股市的漲幅尤為重要。

貿易談判的前景已大大暗淡。特朗普已經有效地關閉了與加拿大進行新一輪談判的大門，並暗示不願意續簽加拿大-美國-墨西哥自由貿易協議（USMCA），此前曾暗示美國可能退出該協議。儘管如此，週四的交易顯示，市場參與者仍願意在任何緩解全球貿易摩擦的跡象出現時，忽略短期的政治緊張。

行業贏家與股票漲幅領先者浮現

材料行業的強勁2.24%漲幅得到了多個大宗商品相關股票的出色表現的呼應。Seabridge Gold Inc飆升12.62%，Discovery Silver Corp跳升12.21%。New Gold Inc上漲11.98%，SSR Mining Inc則上漲11.97%。在非大宗商品股票中，Quebecor Inc以2.74%的漲幅成為亮點。

市場的分歧在下行方面同樣明顯。非必需消費品下跌0.04%，公用事業下降0.11%，能源下跌1.29%，資訊科技下跌1.69%。主要跌幅的公司包括Dye & Durham Ltd（下跌10.13%）、Celestica Inc（下跌6.55%）、Baytex Energy Corp（下跌5.88%）以及Vermillion Energy Inc（下跌4.44%）。

週四公布的補充數據顯示，加拿大獨立企業聯合會的長期信心指數在2026年1月略微下滑至59.5，略低於12月的三年高點59.9。加拿大統計局報告稱，2025年12月加拿大新屋價格較上月下降0.2%，而11月則持平，符合市場預期。

綜合來看，週四證明是加拿大股市有很多值得感恩的一天，因為全球貿易緊張局勢意外緩和。然而，對於加拿大在貿易談判中的孤立地位以及美加關係惡化的潛在擔憂，仍然在週四的漲幅背後若隱若現。