ICICI Bank 第三季度利潤下降：通過總不良貸款率公式與撥備增加了解信貸質量

ICICI 銀行有限公司（IBN）報告2026財年第三季度業績困難，稅後淨利同比下降4%，至INR1132億（約13億美元），截至2025年12月31日。該行的盈利受到較高的撥備水平和日益增加的運營費用的拖累，但淨利息收入的上升和穩健的貸款擴張提供了一定的抵消。了解該行的信貸質量挑戰，需要分析毛額不良貸款（NPA）公式——即毛額不良貸款除以總貸款額——如何揭示潛在的資產質量壓力。

儘管運營費用激增，淨利息收入仍實現增長

ICICI 銀行在本季度的核心盈利驅動因素中展現出積極動能。淨利息收入同比增長7.7%，達到INR2193億（約24億美元），支持其淨利差提升4.30%，較上季增加5個基點。不計利息收入（不包括財資業務），非利息收入達到INR753億（約8.37億美元），較去年同期增長12.4%，而手續費收入則特別增加6.3%，達到INR657億（約7.31億美元）。

然而，運營費用同比激增13.2%，達到INR1194億（約13億美元），反映該行持續的數字轉型計劃和基礎設施投資。此外，該行在本季度錄得財資損失INR157億（約1700萬美元），較去年同期的INR371億（約4100萬美元）財資收益出現重大逆轉。這一財資結果的變動進一步壓縮了整體盈利能力。

貸款組合擴張速度超過存款增長

ICICI 銀行的資產負債表擴張在整個季度保持健康。截止2025年12月31日，總貸款額達到INR14661.5億（約1631億美元），較上季增長4.1%。貸款增長主要分佈於零售貸款、國內企業貸款、農村銀行和商業銀行，顯示資產組合多元化較為均衡。

在資金方面，總存款增加至INR16596.1億（約1846億美元），較上一季度增長3.2%。儘管存款增長略遜於貸款擴張，但存款基礎仍遠大於貸款額，為該行提供了充足的流動性緩衝和穩定的資金結構。

毛額不良貸款公式揭示信用質量的複雜表現

資產質量指標為ICICI 銀行講述了一個細膩的故事。截止2025年12月31日，淨不良資產比率改善至0.37%，低於去年同期的0.42%，顯示信貸逐步正常化。在本季度，該行通過解決方案和升級成功回收並升級了INR328億（約3.65億美元）的不良貸款（不包括核銷和銷售）。

然而，當分析毛額不良貸款公式的動態時，潛在的信貸壓力依然明顯。季度內，淨新增不良貸款為INR207億（約2.31億美元），而在未考慮核銷的情況下，毛額不良貸款增加了INR536億（約5.96億美元）。該行核銷了INR205億（約2.28億美元）的毛額不良貸款，顯示積極清理資產組合的努力。這些組成部分——在衡量毛額不良貸款相對於總貸款額的公式中——凸顯了管理層面臨的信貸質量壓力。

撥備（不含稅）大幅增加至INR256億（約2.85億美元），而去年同期僅為INR123億（約1.37億美元），同比翻倍，反映該行對未來信貸風險持謹慎態度。

資本緩衝依然堅實，符合巴塞爾III規定

根據印度儲備銀行的指導方針，ICICI 銀行的資本狀況依然堅固。截止2025年12月31日，資本充足率為17.34%，遠高於監管最低要求。核心一資本充足率為16.46%，同樣超出規定。這些堅實的資本緩衝為該行提供了吸收潛在信貸損失和支持業務增長的彈性，無需立即增資。

投資展望：在短期逆風與長期增長之間取得平衡

ICICI 銀行在2026年前面臨一個兩極化的經營環境。數字化投資和運營成本的上升，可能在未來幾個季度持續壓縮淨利潤率，而信貸質量的混合指標則表明，貸款增長並非免受更廣泛經濟壓力的影響。毛額不良貸款公式的分析提示管理層必須保持警惕，嚴格把控信貸承銷標準。

另一方面，ICICI 銀行受益於印度經濟韌性所帶來的強勁貸款需求，數字銀行業務帶來的手續費收入持續擴張，以及合理的經濟增長預期。該行的資本實力為其在不確定的信貸環境中提供了一層安全網。

目前，ICICI 銀行的Zacks評級為#4（賣出），反映了這些短期盈利和信貸逆風抵消長期增長動力的情況。