Allot Ltd. 半年度漲勢：未來6個月的下一步是什麼？

Allot Ltd. [ALLT] 股價在過去六個月內大約上漲了21%，明顯超越同期下跌7.5%的整體網路軟體板塊。這種優異的表現不僅超越了行業比較——該股還擊敗了包括思科系統 [CSCO]（漲10.3%）在內的主要同行，而F5 [FFIV] 和 Palo Alto Networks [PANW] 分別下跌8.1%和1.1%。這種令人信服的分歧自然促使投資者評估持續買入ALLT股票是否具有策略意義，尤其是在考慮未來6個月網路安全專家的可能走向時。

SECaaS擴展推動Allot令人印象深刻的財務動能

這一卓越的股價表現源於Allot的網路安全即服務（SECaaS）業務的強勁增長，該業務已成為公司主要的增長引擎。在2025年第三季度，公司的淨銷售額同比增長14%，達到2640萬美元，超出Zacks共識預期的2600萬美元。更令人印象深刻的是，非GAAP每股盈餘從去年同期的3美分激增至10美分，超出分析師預期150%。

這股動能足夠讓管理層提升2025年全年指引。Allot現在預計2025年收入在1億至1.03億美元之間，較之前預測的9800萬至1.02億美元上調。同時，公司也提高了SECaaS的指引，預計年度經常性收入（ARR）增長將超過60%，高於之前55-60%的預期。

電信客戶與新產品推動經常性收入成長

SECaaS部門在2025年第三季度展現出特別令人印象深刻的規模，ARR較去年同期加速約60%。這一擴張得益於電信合作夥伴的採用率提升以及終端用戶安全服務的註冊增加。該部門目前約佔總收入的28%，管理層預計如果目前的動能持續，這一比例可能接近30%。

這一轉變具有戰略意義，因為SECaaS採用訂閱制模式，提供更可預測和穩定的收入流。這大幅改善了Allot的整體收入質量——經常性收入現在佔總銷售的63%，而一年前為58%。近期推出服務的Tier-1電信運營商持續增加大量用戶基數，而現有客戶也逐步購買額外的安全功能，支持有機的升級銷售機會。

此外，Allot推出了創新產品如OffNetSecure，將保護範圍擴展到運營商網路之外。這一能力擴大了SECaaS的適用範圍，並為隨著電信合作夥伴擴展服務和用戶採用穩定，增加每位終端用戶的收入創造了途徑。

相較行業與同行的估值折扣

儘管展現出強勁的增長軌跡，Allot的估值相較於行業和直接競爭對手仍具有吸引力。公司目前的12個月預測市銷率（P/S）為4.54倍，低於網路軟體行業的4.71倍。這對同行來說是一個顯著折扣：思科系統的市銷率為4.74倍，F5為4.93倍，而Palo Alto Networks則高達11.82倍。

這一估值折扣為尋求在網路安全增長中獲取曝光的長期投資者提供了額外吸引力，無需支付溢價倍數。

前瞻展望：2026年及未來的展望

展望未來，分析師預期將持續擴張。Zacks共識預估2026年收入將增長13.3%，同期盈餘將上升15.9%。值得注意的是，過去60天內，2026年的盈餘預估已上調一美分，顯示分析師對Allot的成長軌跡充滿信心，隨著公司進入2026年。

鑑於SECaaS動能、訂閱收入的推動、OffNetSecure等產品創新，以及電信運營商需求的擴大，該公司似乎已處於有利位置，能在未來6個月及更長時間內持續成長。

投資論點：為何Allot值得關注

Allot提供了一個令人信服的投資案例：一個通過高毛利、經常性訂閱模式推動大量收入增長的網路安全專家，同時其估值低於行業和同行。公司在2025年第三季度的強勁執行、上調的全年指引以及分析師情緒的改善，進一步鞏固了積極的動能。對於尋求有意義的網路安全敞口且估值合理的投資者來說，Allot在未來6個月內可能出現更大漲幅之前，提供了一個具有吸引力的進場點。Allot目前獲得Zacks Rank #1（強烈買入）評級。