隨著第三季度財報季結束的臨近，市場展現出強勁的執行力

本週已有超過300家公司公布季度財報，接近三分之一的標普500成分股也已分享其第三季度末的業績，投資者已累積足夠的數據來得出有意義的結論，評估美國企業的健康狀況。截至目前的盈利動能明顯偏向正面，多個層面的超越預期已成為主導的敘事。

第三季財報季的三大亮點成就

第三季盈利週期的結束揭示了三個值得市場參與者在評估前瞻性投資機會時注意的主要主題。

多項指標表現超出預期

最引人注目的觀察是公司超越分析師預測的範圍之廣。絕大多數公司都超過了每股盈餘和營收目標，這種超越表現尤為值得注意，因為在本季預估值實際上已被向上修正——這與疫情後的典型模式相反，後者通常預測會逐步下調。在目前已公布結果的58家標普500成分股中，86.2%的公司超出每股盈餘預期，79.3%的公司超出營收預測。將這些指標（即公司在兩方面都成功的“綜合”超越率）結合起來，表現遠高於歷史常態。

預估修正顯示持續信心

第三季財報敘事中的另一個亮點是前瞻指引的持續上升趨勢。不僅第三季的預期隨著季度推進而上升——這本身就不常見——管理團隊也傳達了對第四季及未來的類似樂觀信號。這種修正動能表明市場參與者對企業盈利走勢在2025年前仍持有信心。

整體盈利達到歷史新高

也許最令人印象深刻的是，已公布公司合併的盈利，加上對未來報告者的預測，預估第三季標普500的總淨收入達到5925億美元，超越了任何先前的季度總額。這一里程碑凸顯了推動市場近期走強的盈利範圍。

重大財報重塑市場敘事

隨著第三季財報範圍擴展到早期幾週以金融業為主的範圍之外，投資者正追蹤來自汽車、科技、能源和消費品等領域的知名公司業績。

科技與消費領袖成焦點

Netflix預計每股盈利6.89美元，營收預計達115.2億美元，分別較去年同期增長27.6%和17.3%，引起廣泛關注。這家串流媒體先驅在2024年的股價已飆升34.6%，遠超標普500的14.4%漲幅，市場將關注其廣告層擴展和原創節目投資的進展。

特斯拉的季度則較為複雜，預計每股盈利0.53美元，營收為264.5億美元（儘管營收同比增長5.1%，但盈利受到-26.4%的壓力）。交付量預計為467,163輛，較上一季度的384,122輛增加。公司不斷演變的機器人出租車策略、中國市場動態，以及較低價位車型的產能擴張，仍是投資者解析結果的焦點。

汽車巨頭報告行業健康狀況

通用汽車和福特是本週主要汽車公司公告的兩端，這些季度數據提供了對整體車輛行業盈利動態和資本配置優先順序的洞察。

盈利狀況總結：第三季表現

已有58家標普500公司公布了第三季末的結果，佔指數的11.6%，整體盈利較去年同期擴張15.4%，營收增長8.0%。金融業領先，已有47.7%的市值公司公布業績。金融公司盈利增長20.4%，營收增加10.9%，其中96.2%的金融公司超出每股盈餘預期，88.5%的公司超出營收預測。

數據描繪出美國企業在高水準運作的畫面。盈利增長率較2024年早期的比較有所放緩，但預估修正的上行趨勢與高於歷史平均的綜合超越率，顯示市場預期可能已經合理調整。

更廣泛的背景：2024–2026展望

2025年整年度標普500的預估每股盈餘為256.04美元，預計2026年將達到288.77美元，顯示盈利擴張仍在持續。雖然第三季財報季尚未完全結束，但已加強投資者對這些走勢的信心。管理層對資本支出計劃、招聘意向和利潤率可持續性的指引，將是剩餘第三季結果公布及高層對2024年最後一季及未來展望的重要參考點。