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聯邦儲備按下了「暫停」按鈕……
但故事不在數字，而在於「壓力」
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美國聯邦儲備今天停止連續三次降息，將利率維持在%3.5 - %3.75的區間內。

但如果你讀懂「鮑爾」最新聲明中的字裡行間，

你會意識到，戰鬥已不僅僅是圍繞「通貨膨脹」展開，
而是關乎「機構獨立性」本身。

為什麼聯邦儲備現在決定停止？
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「就業恐慌」的減退：
聯儲在聲明中去除了對勞動市場的擔憂語氣，現在認為風險已經「平衡」。

就業市場已經穩定，不再有持續快速寬鬆貨幣的理由。
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抗議通脹：
隨著經濟強勁增長至%5.4，

銀行擔心第二波失控的通貨膨脹來襲，
尤其是在商品價格持續上漲的情況下。
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內部分歧：
首次，我們看到理事會內部公開反對；
其中(米蘭和)沃勒投票反對維持利率，要求進一步降息。

這反映出聯儲內部經濟觀點的巨大分歧。
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數字之外的意義是什麼？
我們正迎來「傑羅姆·鮑爾」的終結。

他只剩下兩次會議，直到五月離任，而今天他正面臨前所未有的壓力；

從司法部對「辦公室修繕」的調查，
到最高法院關於總統罷免行長的權力爭議。
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市場現在不再只看%3.5的利率，
而是關注新任者的「身份」。

市場的賭注正猛烈指向「瑞克·瑞德」來自貝萊德，接替鮑爾，

這意味著我們可能從「經濟數據」的學校，轉向「理解市場流動」的學校。
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總結：
聯儲正試圖在政治與法律風暴中保持平衡。

當貨幣政策成為「政治角力」的一部分時，

數字就失去了意義，「穩定」成為最昂貴的貨幣。

在這些轉變中，
你認為「聯邦儲備的獨立性」已經只是一個老掉牙的口號嗎？

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