FOMC 決議解讀：美聯儲維持利率不變，對比特幣、以太坊後市影響幾何？

北京时间1月29日凌晨，美国联邦公开市场委员会（FOMC）宣布将联邦基金利率目标区间继续维持在3.5%至3.75%之间。这一决定标志着美联储自2025年下半年连续三次降息后首次暂停降息步伐。

政策決議

2026年美聯儲首次利率決議以10票贊成、2票反對的結果通過。美聯儲理事斯蒂芬·米蘭和克里斯托弗·沃勒投下反對票，他們主張降息25個基點。

美聯儲在聲明中指出，美國經濟“以穩健速度擴張”，就業增長仍處於低位，但失業率已顯現出趨於穩定的跡象。FOMC聲明同時承認，通脹水平“仍然略顯偏高”，委員會致力於實現長期通脹率回歸2%的目標。

會議焦點

本次會議背景特殊。美聯儲主席鮑威爾距離其主席任期結束僅剩兩次議息會議。與此同時，美聯儲正面臨前所未有的政治與司法壓力。美國司法部已就華盛頓總部翻修項目向其發出傳票調查。

鮑威爾在新聞發布會上罕見地強硬表態：“央行獨立性是現代民主制度的基石…貨幣政策不應受民選官員直接控制。”他還建議“下任主席遠離政治”。

經濟評估

美聯儲對當前經濟狀況的評估呈現出複雜的圖景。鮑威爾表示，美國經濟處於“堅實基礎之上”，勞動力市場在經歷放緩後“可能正趨於穩定”。他同時承認，住房市場依然疲弱，且服務業以外的商品通脹仍是主要壓力來源。

值得注意的是，鮑威爾特別指出通脹超調的大部分來自關稅，而非需求。剔除關稅影響後的核心PCE略高於2%，如果看到關稅通脹觸頂後回落，美聯儲可以考慮放鬆政策。

政策路徑

鮑威爾強調，貨幣政策沒有預定路線，未來決策將完全“用數據說話”。他指出，由關稅推升的價格壓力預計將在2026年年中達到峰值後逐步消退。鮑威爾在回答環節明確表示：“沒有人預計下次會議會加息，加息並非任何人的基本假設。”

市場對美聯儲未來政策路徑存在不同預期。芝商所“美聯儲觀察”工具顯示，到2026年3月降息25個基點的概率為13.5%，維持利率不變的概率為86.5%。

市場影響

傳統市場對美聯儲決議反應劇烈。決議公布後，現貨黃金先跌後漲，刷新歷史新高，波幅超60美元，一度突破5,500美元/盎司。倫敦金現貨價格收漲4.6%，報5,557.02美元/盎司。

美元指數走勢相反，美債收益率小幅走高。高盛資產管理預計，美聯儲可能在今年晚些時候恢復降息，全年或有兩次“正常化”降息。

加密貨幣反應

加密貨幣市場對美聯儲決議做出了即時反應。比特幣價格在決議公布後出現短期波動，據Gate行情數據顯示，截至1月29日，比特幣價格為87,868.6美元，24小時變動為-1.42%。以太坊價格也呈現類似趨勢，當前價格為2,951.05美元，24小時變動為-1.85%。

分析人士認為，美聯儲暫停降息可能會對加密貨幣市場產生複雜影響。一方面，維持較高利率可能抑制風險資產需求；另一方面，市場對未來降息的預期可能支撐加密貨幣價格。

值得注意的是，加密貨幣市場市值結構保持穩定。比特幣市值為1.76萬億美元，市場佔有率為56.29%；以太坊市值為353.69億美元，市場佔有率為11.30%。

未來展望

美聯儲對2026年經濟前景保持謹慎態度。委員會表示，經濟前景的不確定性“仍處於較高水平”，將密切關注其雙重使命面臨的風險。鮑威爾認為，美聯儲當前的政策立場是“中性區間上端”。他同時指出，如果看到關稅通脹觸頂後回落，那將是美聯儲可以放鬆政策的信號。

分析人士指出，除非勞動力市場顯著惡化，否則下一次降息可能推遲至鮑威爾任期結束後。市場目前定價2026年全年降息約46個基點，6月降息概率為60%。

期貨市場目前定價2026年全年降息約46個基點，但美聯儲的決策路徑仍然充滿不確定性。鮑威爾明確表示：“政策沒有預定路線。”黃金價格已刷新歷史新高，突破5,500美元/盎司，而加密貨幣市場在決議後出現短期調整。在Gate平台，比特幣24小時交易額達11億美元，市場流動性保持充裕。無論市場如何波動，美聯儲對數據的依賴態度已明確傳達給全球投資者，而加密貨幣市場對全球貨幣政策的敏感反應，再次證明了其在現代金融體系中的獨特地位。