1月27日 | ETH走勢分析

核心觀點

目前價格：2,936美元（截至2026年1月27日09:45）
短期展望：震盪反彈，測試3,000美元壓力位。雖然日線趨勢偏弱，但1小時/4小時級別動能轉正，機構輪動（WLFI等）提供底部支撐
關鍵支撐：2,780-2,813美元（布林帶下軌及近期低點）
關鍵阻力：3,000-3,102美元（心理關口及20日SMA）

技術分析

ETH目前處於關鍵的技術分水嶺位置。日線級別顯示價格仍處於20日簡單移動平均線（3,102美元）下方，相對強弱指數（RSI）為41.96，處於中性偏弱區域，MACD指標呈現死叉狀態，表明中期仍面臨壓力。

然而短期技術指標出現積極信號：1小時級別RSI回升至58.12，MACD柱狀圖轉正，價格站上20期均線（2,911美元）；4小時級別雖然RSI仍在50以下（49.14），但MACD負值收窄，顯示空頭動能減弱。

布林帶分析顯示當前價格位於中下軌之間，下軌支撐在2,777美元附近，與近期低點2,813美元形成重要支撐區間。上方阻力首先關注3,000美元心理關口，突破後將進一步測試3,102美元的20日均線壓力。

市場情緒與衍生品數據

衍生品市場呈現中性偏多格局：

• 總未平倉合約：758億美元，顯示市場活躍度維持高位
• 平均資金費率：0.25%，表明多頭持倉略佔優勢但不過度槓桿化
• 24小時清算金額：1.35億美元，其中空頭清算占比70%，反映近期空頭被迫平倉

清算熱力圖顯示，如果價格突破3,020美元，可能觸發約7億美元的空頭清算，進一步推動價格上漲。相反，若跌破2,780支撐，將引發約5億美元的多頭清算。

機構動向與基本面

近期機構行為出現顯著分化信號。儘管以太坊現貨ETF上週出現約6億美元淨流出，但鏈上數據顯示大型機構正在積極積累：

WLFI（World Liberty Financial） 賣出93.77 WBTC（價值約800萬美元），換入2,868 ETH，平均成本2,813美元，顯示機構級別的資產輪動。

Bitmine Immersion Technologies 大幅增加ETH質押頭寸，目前持有424萬ETH中已有200萬參與質押，年化收益達1.64億美元，創下歷史紀錄。

以太坊基金會 宣布組建量子安全團隊，投入100萬美元研究資金，致力於提升網路長期安全性，這一舉措獲得社群積極評價。

網路基本面與費用環境

以太坊網路費用已降至2017年5月以來最低水平，平均交易成本低於10 Gwei。這一變化主要得益於Dencun升級後Layer2解決方案的大規模採用，目前L2每日交易量達到2,900萬筆，大幅減輕了主網壓力。

網路活躍地址數在2025年下半年出現顯著增長，從40萬增加至95萬，表明用戶基礎正在擴大。同時，質押ETH總量已突破3,500萬枚，年化收益率穩定在2.8-3.2%區間。

風險因素

1. 技術面風險：日線級別仍未擺脫下跌趨勢，若無法突破3,102美元阻力，可能再次測試2,780支撐
2. ETF資金流：持續的資金外流可能對價格構成壓力，需關注後續資金流向變化
3. 宏觀環境：全球貿易緊張局勢和利率政策不確定性可能影響風險資產表現
4. 競爭壓力：Avalanche等競爭對手推出現貨ETF，可能分流部分機構資金

短期交易策略

多頭策略：在2,800-2,850區間分批建倉，止損設在2,780下方，目標位3,000-3,100美元
空頭策略：在3,000-3,100阻力區間輕倉試空，止損設在3,150上方，目標位2,850-2,900美元

鑑於當前技術指標矛盾但機構積累跡象明顯，建議採取謹慎偏多的立場，重點觀察3,000美元關口的突破情況。