比特幣對黃金比率崩跌55%：罕見的買入良機還是更多痛苦的前兆？ (2026年1月)

比特幣對黃金比率 (BTC/XAU)，衡量一個比特幣能買到多少盎司黃金，正向比特幣投資者發出強烈警告信號。截至2026年1月下旬，該比率在18.46–18.52左右交易，較2024年12月的高點約40.9大幅下跌，約下降55%。這使比特幣相對於黃金處於深度熊市。

更為關鍵的是，該比率已跌破其200週移動平均線，估計約在21.9–22之間。比特幣目前比其長期趨勢低約17%，這種狀況在歷史上通常預示著長時間的疲弱，直到出現有意義的反彈。

當前市場快照 (2026年1月)

比特幣價格約在89,500–89,800美元之間，近期回調後難以重新站上90,000美元。

黃金價格在每盎司4,900至4,990美元之間徘徊，受避險需求推動創下新高。

BTC/黃金比率接近18.5，為2023年底和2024年初見到的兩年低點。

自2024年12月的高點以來，該比率已下降約55%，顯示比特幣與黃金的表現出現明顯背離。

歷史背景：過去周期的啟示

歷史顯示，極端的BTC/黃金比率下跌常常創造買入良機，但伴隨著波動。

在2022年的熊市中，該比率跌至約12–13，較高點下跌70–80%。

在2018年的加密冬季，該比率曾下跌超過80%，最終觸底。

在當前周期中，55%的下跌雖嚴重，但仍高於前一周期的低點。

突破200週移動平均線值得注意。在過去的周期中，類似的突破常導致進一步下行，直到形成長期底部，該比率有時會測試14–16區域。

技術分析：低於200週移動平均線

200週移動平均線仍是最重要的長期指標之一。

目前BTC/黃金比率約在18.5。

200週移動平均線約在22。

這使得比率大約比長期平均值低17%。

歷史上，這樣的深度偏離常標誌著比特幣相對於黃金的長期累積區域，通常伴隨強勁的均值回歸反彈。然而，自2024年末以來的價格走勢仍偏空，呈現明顯的下降通道和多次失敗的反彈。

宏觀驅動因素：為何黃金表現優於比特幣

黃金持續表現優異，原因包括央行積累、地緣政治風險、債務上升擔憂以及持續的通脹恐懼。相比之下，比特幣面臨ETF資金外流、監管不確定性和更廣泛的避險情緒。在過去五年中，黃金略勝比特幣，挑戰了短期“數字黃金”的說法。

最終觀點

BTC/黃金比率歷史上已超賣，接近曾為耐心投資者提供長期良機的水平。然而，歷史也顯示，這種狀況可能持續存在，進一步下行仍有可能，直到出現真正的反轉。

這種情況更適合有紀律的累積，而非激進的操作。

社群提問

你在這個水準積累比特幣，還是等待確認，讓黃金繼續主導？