了解比特幣主導地位：為何這個指標對加密貨幣投資者很重要

比特幣主導地位圖表（Bitcoin Dominance Chart）是那些表面看起來簡單但卻揭示加密貨幣市場真實動態的指標之一。它的核心是衡量所有數字資產中由比特幣所佔的市值比例。當你看到這個百分比上升，代表比特幣正在從山寨幣手中搶佔市場份額；反之，當它下降，則表示其他加密貨幣正在追趕。

比特幣主導地位的計算方式實際運作原理

讓我們拆解比特幣主導地位圖表背後的數學。公式很簡單：取比特幣的市值，除以所有加密貨幣總市值。市值本身是用比特幣的當前價格乘以流通中的總幣數來計算。

舉個具體例子：如果比特幣的市值是$200 十億，而所有加密貨幣的總市值是$300 十億，那麼比特幣的主導地位就是66.67%。這意味著幾乎三分之二的整個加密市場價值都集中在比特幣一個資產上。

數據是從加密貨幣交易所實時流入，拉取即時的價格資訊和交易量。這些數據不斷輸入計算，因此你會看到比特幣主導地位圖表整天都在更新。這個指標並不代表比特幣的“真實價值”——它純粹反映市場份額。這個區別很重要，因為一個幣種的市場主導地位可能很低，但技術上卻更優或更廣泛被採用，遠超過其市值所顯示的程度。

比特幣主導地位的演變：從100%到現在的狀況

比特幣並非一直是市場的焦點。在加密貨幣的早期，比特幣幾乎是唯一的重要角色，幾乎佔據了100%的市場份額。比特幣主導地位圖表曾用來衡量比特幣在整個加密經濟中的核心地位，說實話，當一個資產壟斷一切時，幾乎沒有什麼圖可以畫。

到了2017年左右，局勢發生了劇烈變化，山寨幣開始爆炸式成長。以太坊推出了智能合約功能，這是比特幣無法提供的，開發者們突然有了替代方案。接著出現了ICO、代幣、DeFi協議——山寨幣生態系爆炸式擴展。到2020-2021年的牛市期間，比特幣的主導地位大幅下降，因為新項目吸引了數十億美元的投資。

儘管如此，比特幣主導地位圖表依然非常相關。為什麼？因為它反映了市場心理的根本面。一個高的主導百分比暗示投資者偏好風險規避，轉向“最安全”的資產。低的主導則表示冒險精神高漲，認為創新在其他地方發生。

什麼真正推動比特幣主導地位的升降

多種力量推動比特幣主導地位圖表朝不同方向變化。理解這些因素有助於你預測市場動向。

投資者情緒：這是最重要的影響因素之一。當人們對比特幣持看漲態度——可能是因為機構採用或積極的監管消息——資金流入比特幣，主導地位上升。當情緒轉為看空，資金則轉向山寨幣，主導地位下降。

突破性創新：當另一個加密貨幣推出真正革命性的技術時，會吸引投資並提升該資產的市值。以太坊轉向股權證明（proof-of-stake）、新Layer 2擴展方案或新興的DeFi協議，都能削弱比特幣的主導地位，因為它們提供比比特幣更具價值的方案。

監管行動：政府的打壓或支持政策會產生不對稱的影響。針對比特幣的負面監管會降低其主導地位，而針對山寨幣的限制若不影響比特幣，反而會提升其比例。監管環境在不同資產間從來都不平衡。

媒體敘事：加密市場高度依賴敘事。正面報導會提升比特幣的主導地位；而關於新區塊鏈項目的激動人心的故事則會降低它。媒體先塑造情緒，然後影響價格。

項目競爭：隨著加密生態系擴展，代幣之間為吸引投資資金展開激烈競爭。每個有意義的競爭者都可能逐步侵蝕比特幣的市場份額，降低比特幣主導地位圖表。

利用比特幣主導地位圖表進行交易與投資策略

交易者和投資者在實務上會用比特幣主導地位圖表來：

市場循環定位：高的主導地位常代表山寨幣季的開始——交易者會將其視為開始關注比特幣替代品的信號。低的主導則可能表示山寨幣行情已接近尾聲，資金即將回流比特幣。這有助於把握進出時機。

趨勢識別：追蹤比特幣主導地位圖表數週或數月，可以發現趨勢。是上升還是下降？突破阻力位？這些趨勢通常預示著整體市場的走向。

風險評估：高比特幣主導地位通常代表市場較健康、更穩定，投資者不會過度槓桿於高風險的山寨幣。主導地位下降則可能預示投機增加，波動性升高。

多元化信號：當比特幣主導地位極高（(超過70%)），可能代表過度集中，資金正轉向山寨幣。反之，當它極低（(低於35%)），則可能表示山寨幣過熱，調整即將來臨。

比較比特幣與以太坊的主導地位

比特幣主導地位圖表衡量比特幣在市場中的份額，但以太坊主導地位的計算方式相同——取該資產的市值，除以加密貨幣總市值。兩者的區別在於：

比特幣主導地位反映比特幣作為“數字黃金”或價值存儲的角色；而以太坊主導地位則反映以太坊作為去中心化應用、DeFi和NFT的基礎設施層的角色。

近年來，隨著以太坊和其他Layer 1鏈的普及，比特幣的主導地位普遍呈下降趨勢。以太坊的主導地位上升，因為DeFi爆炸式成長，越來越多的開發者在其網絡上建設。這兩個指標共同描繪出市場是更重視價值存儲（(比特幣)）還是技術創新與實用性（(以太坊及其他)）的趨勢。

這兩個指標都在不斷波動。它們結合起來使用才最有價值，不能孤立看待。真正理解市場動態，需同時關注比特幣主導地位圖表和以太坊主導地位。

比特幣主導地位圖表的真正限制

在過度依賴這個指標之前，先了解它的弱點。

供應膨脹效應：新加密貨幣不斷推出。隨著資產總數增加，即使比特幣市值保持不變，它的市場份額也會被稀釋。競爭者越來越多，自然會降低比特幣的主導比例。

市值不等於價值：市值是一個粗略的衡量標準。它忽略了技術質量、網絡安全、實際應用和用戶採用情況。一個代幣可能因炒作而市值數十億美元，但實際價值為零。比特幣主導地位圖表無法區分這些情況。

未能呈現全貌：這個指標告訴你市場份額，而非長期來看哪些資產更重要或更有價值。比特幣可能因情緒轉向而失去主導地位，即使它的技術較差。這個指標是描述性的，而非指導性的。

如何最大化利用比特幣主導地位圖表

善用這個指標，但不要單獨依賴。應將比特幣主導地位圖表與其他指標結合使用：鏈上長期持有者的持倉狀況、競爭鏈的基本面分析、監管動態，以及宏觀經濟趨勢。

結合適當的風險管理和多元策略，比特幣主導地位圖表能成為你分析工具箱中的一個有用工具。它回答了一個具體問題——比特幣佔市場的百分比是多少？——這個答案能為你的決策提供寶貴的背景資訊。只要記住，它只是眾多數據點之一，並非整個故事。