機構恢復與看漲信號交匯：比特幣逼近$100,000

大量資金流入比特幣ETF與賣壓減少形成多頭合流，朝向$100,000邁進

上週為比特幣多頭帶來振奮人心的消息。現貨比特幣交易所交易基金（ETF）錄得淨流入**$6.9725億**，創下自2025年10月以來最大單日資金流入。這波機構需求的反彈正值其他技術指標交匯，支持向上突破的動能。

截至本週收盤，比特幣報價為**$97.04K**，在過去24小時內漲幅為1.88%。儘管較幾日前的最低點$93,250有所回升，但主要挑戰仍是重返心理關卡$100,000，該區域集中著前所未有的期權活動。

衍生品部位展現信心再燃，需求回升

期權市場正講述一個令人信服的故事：在第四季下跌期間主導的空頭部位，正被多頭押注取代。根據Bloomberg，比特幣期權的未平倉合約（interest open）主要集中在1月30日到期、行使價為$100,000的合約。

值得注意的是規模之大。這些看漲期權的總名義價值超過次高交易合約的兩倍，後者是行使價為$80,000的賣權期權，且到期日相同。這種比例暗示專業操盤手正積極布局看漲場景，而非防禦性操作。

Wintermute的OTC交易主管Jake Ostrovskis表示，雖然部位規模並不極端，但方向一直很一致。更重要的是，整個曲線上的賣權期權溢價（prima）已大幅下降，反映出對空頭保護需求的減少。這一指標與2025年底恐慌時期形成鮮明對比，當時現貨市場的拋售伴隨著對空頭保護的爆炸性需求。

交易所資金流出強化價格底部

同樣重要的現象發生在集中式交易所的餘額中。過去24小時約有12,946 BTC被提取，估值接近12億美元。這種持續提取的趨勢已成為近期一週的特徵。

當比特幣從交易所提取而未立即出售，市場上可供交易的供應就會減少。Amberdata的衍生品主管Greg Magadini指出，這種有限供應的動態有助於在高需求期間維持價格。換句話說，交易所中缺乏可用的比特幣，形成較為堅實的價格底。

技術面朝向$106,000的路徑需獲得確認

Rails交易所的執行長Satraj Bambra提供一個謹慎但潛在看多的觀點。他警告，重新測試$100,000至$106,000區間仍是可行的，但單憑此並不足以確認長期趨勢反轉。

關鍵條件是比特幣能否在週線層級重返並維持在$106,000以上。只有獲得此一確認，技術上才有可能支撐向歷史新高的動能。在此之前，分析師將**$105,000**視為一個可能的阻力位，操盤手可能在此獲利了結。

宏觀經濟背景有利於避險資產

比特幣並非孤立運動。黃金已達歷史新高，股市則受到科技股強勁支撐。這種風險偏好環境有利於替代資產。

有趣的是，比特幣近期的表現落後於貴金屬，Magadini形容這為買入較長期看漲期權的良機。機構需求回升、交易所供應縮減與期權情緒轉變，皆暗示市場正準備在若干範圍內快速突破$90,000，若動能持續。

目前，操盤手正密切觀察這三股力量——ETF資金流入、供應縮減動態與衍生品多頭再布局——是否能持續支撐向$100,000甚至更高的反彈。