解釋2026年初比特幣大幅上漲的因素

來源：PortaldoBitcoin 原文標題：解釋2026年初比特幣大漲的因素 原文連結： 比特幣在2025年最後一個季度大部分時間處於「迷霧中」。在10月和11月大幅下跌後，數週徘徊不前，成交量較低，投資者情緒偏保守，直到12月逐漸開始回升。如今，進入2026年，全球最大的加密貨幣再次獲得動能，試圖重新接近象徵性的10萬美元水平。

在(14)，比特幣再次突破95,000美元大關，達到兩個月來的最高價，市場重新展現出願意承擔更多風險的跡象。根據市場分析師的說法，美國的消費者物價指數（CPI）(通脹數據)符合預期，並已開始提振市場，因為未來降息的可能性增加，這有利於比特幣等資產。

此外，BTC的ETF資金流入良好，並且美國加密貨幣市場監管法案獲得通過的可能性也在增加。預測市場的概率超過55%，因為參議員提出了較為有利的草案。

地緣政治緊張局勢提升了對替代資產的需求，強化了比特幣作為不穩定時期的選擇，並且突破重要技術阻力位如94,000美元，吸引了更多買家。

黃金表現穩定或略為正面，反應相同的宏觀經濟條件，但更偏向防禦性，顯示兩者之間的敘事趨於一致，儘管價格波動不同。

分析師指出，投資者正逐漸願意承擔更多風險。「理想的情況依然存在，美國就業市場顯示出較少的脆弱跡象，美國通脹保持穩定。看來風險再次成為所有行業的可行選擇，從股票到貴金屬、美元甚至加密貨幣。」

「實體資產交易」

在比特幣努力恢復的同時，黃金和白銀進入了狂熱模式。近幾天，黃金價格再次突破每盎司4,600美元的歷史新高，白銀也首次突破90美元，創下歷史最高。

這一動作對比特幣有兩個原因的重要性。首先，它強化了全球同時購買「避險」和「稀缺性」的觀點，這個籃子包括貴金屬，對部分市場來說也包括BTC。第二，金屬的漲勢受到與加密貨幣相似的因素推動，如地緣政治不確定性和低利率預期。

2025年，黃金漲了65%，而比特幣幾乎持平。今年比特幣有望表現優於黃金。儘管黃金和比特幣有時會同步波動，但長期相關性僅略為正向。

背後的共同因素是美國的利率走向。較為溫和的通脹預期至少支持短期內維持利率，並且全年可能出現降息，這將改善替代資產的情緒。因為較低的利率會降低像國債這樣的安全資產的風險溢價，促使投資者願意承擔更多風險以獲取更高回報。

資金回流ETF

第二個推動因素是美國比特幣現貨ETF資金流的回升。數據顯示，週二(13)，ETF淨流入達到7.537億美元，為自10月7日以來最高。

「比特幣ETF的資金流入代表機構需求的復甦，顯示投資者在去年底經歷一段謹慎和減少風險後，正積極重新配置資本。」

這種動作不僅是心理層面的，也是真實的。資金流入時，相關工具會進行調整，這通常會立即產生買盤壓力，尤其是在經歷一段疲軟和流動性較為挑剔的時期之後。

資金流反映出宏觀經濟的更清晰，最新的美國消費者物價指數（CPI）顯示通脹較高但在下降，以及華盛頓關於加密貨幣市場架構的立法進展。

年底調整

12月和1月初也有其獨特的動態。2025年底，比特幣收盤「受傷」，仍遠低於10月的高點，更接近90,000美元，分析師描述市場為結構性強但戰術上脆弱。

年末，市場通常會進行「整理」，結合稅務和風險管理。在多個司法管轄區，許多投資者會在財政年度結束前賣出虧損資產以實現損失，這被稱為稅損收割（tax-loss harvesting）。

原理很簡單：因為稅收是基於資本利得，市場會在12月賣出虧損資產來「鎖定」損失，並用來抵消當年其他投資的利得。

這種動作可能在年底前增加賣壓，即使資產的基本面沒有改變，之後又會在1月重新買入和調整持倉，因為需求回升和流動性改善。

除了稅務因素外，管理者和交易員也會進行再平衡和降低風險，以結束期間，讓投資組合更「精簡」，調整衍生品頭寸，重新校準抵押品，實現利潤，並降低在波動較大的資產上的槓桿。

在加密貨幣市場，這會放大波動，因為市場中期貨和期權佔比很高：當年初風險偏好回升時，這些結構的再平衡可能成為額外的推動力，尤其是在有新資金流入（如ETF）和宏觀經濟背景較有利的情況下。

地緣政治在關注範圍內

除了宏觀經濟，國際新聞也成為比特幣作為動盪時期替代方案的催化劑。「在過去一週半，我們目睹了多個全球事件，提醒投資者比特幣最初的創立原因。」

伊朗貨幣崩潰、美國聯邦儲備主席被美國司法部傳喚，以及委內瑞拉的近期事件，被視為對BTC具有「催化作用」的重大事件。

儘管有委內瑞拉和伊朗的地緣政治消息，市場並未表現出擔憂。相反，市場預期美國正重申其在全球的領導地位。石油獲得了地緣政治溢價，但整體市場保持韌性。充裕的流動性和全球領導地位的回歸，推動美國表現優於其他市場，形成一個偏好風險的全球環境。

結論

總的來說，比特幣的回升不僅僅是「短暫的漲勢」，更是多種力量共同作用的結果，市場重新將避險和稀缺性納入定價。黃金和白銀創新高也推動了敘事，機構資金以更強的姿態回歸。如果這些因素持續，突破10萬美元的目標最終可能成為現實。