為什麼備受期待的 Altcoin 季節還未到來？專家分析市場全景

當許多投資者期待著像過去周期那樣的“山寨幣季”爆發時，現實中的加密貨幣市場卻正朝著完全相反的方向發展。資金正從山寨幣中撤出，避險情緒升高，散戶投資者的關注逐漸轉向其他領域。 山寨幣資金大幅撤出，短期上漲趨勢減弱 根據Wintermute最新的OTC交易報告——該公司是加密貨幣市場最大的做市商之一——2025年的山寨幣平均持續上漲約20天。這一數字遠低於之前的周期，當時的上漲周期通常持續40到60天。 值得注意的是，自10月以來，山寨幣期貨市場的未平倉合約數量已減少55%，相當於超過400億美元的持倉被平倉。這表明投機資金正迅速從市值較小的資產中撤離。 投資者回歸比特幣與以太坊 Wintermute的OTC交易部門主管Jake Ostrovskis認為，資金外流的原因不僅是對山寨幣興趣的減退，更是因為散戶投資者正將資金重新配置到更大、更穩定的資產上，尤其是比特幣和以太坊。 在宏觀經濟波動較大的背景下，加密貨幣市場受到貨幣政策和地緣政治因素的強烈影響。美國總統Donald Trump關於關稅的聲明，以及市場對降息的預期，導致比特幣近期波動劇烈。去年4月和10月宣布徵稅後的大規模拋售，讓整個市場的情緒變得更加謹慎。 市場仍處於弱勢狀態 Pantera Capital Management的合夥人Cosmo Jiang表示，整體市場前景仍較為悲觀： “根據大多數指標，市場仍在劇烈波動，呈現下行趨勢。比特幣需要扮演領頭羊角色，才能形成一個健康的復甦周期。” 同樣觀點，CoinMarketCap的Altcoin Season Index指數顯示，過去90天內，市值排名前10以外的資產表現明顯不及大型幣。尤其是在10月的暴跌，使市場在一天內蒸發了約190億美元，至今尚未出現明顯的反彈。 投資資金轉向其他領域 Wintermute的策略師Jasper De Maere表示，山寨幣的流動性目前仍較為低迷，而投機資金正尋找“新天地”。如果說2021年加密貨幣是全球投機浪潮的焦點，那麼現在散戶投資者的注意力已轉向宇宙、量子物理、機器人和人工智慧等股市話題。 結論 山寨幣季的到來仍未成形，原因在於多重因素：資金撤出、避險情緒、宏觀經濟影響以及新投資趨勢的競爭。在這樣的背景下，比特幣仍然是市場的核心，只有當比特幣真正進入一個持久的上升周期時，山寨幣才有機會重返賽道。