Bernstein選出2026年"最佳選擇"，Figure Technology潛在漲幅達38%

來源：PortaldoBitcoin 原標題：Bernstein指出2026年“最佳點子”股票，潛在升值38% 原始連結：https://portaldobitcoin.uol.com.br/bernstein-diz-qual-acao-e-a-melhor-ideia-para-2026-com-potencial-de-valorizacao-de-38/ Bernstein將Figure Technology Solutions的目標股價從54美元上調至72美元，並將其列為2026年的“最佳點子”，預計相較於目前股價有約38%的升值潛力。該投行將目標價從54美元提升至72美元，並重申買入建議，原因是信貸代幣化市場的增長速度超出預期，以及營運槓桿的持續擴大。

新目標價基於週一收盤價52.23美元，分析師表示，這反映了公司執行力已超越自去年十月開始覆蓋時所設定的樂觀預期。由SoFi聯合創始人Mike Cagney創立的Figure去年九月在納斯達克公開募股，並已成為美國最大的非銀行房貸授信發行商之一。

在由Gautam Chhugani領導的分析師團隊的報告中，Bernstein認為，Figure有良好的位置來受益於傳統銀行業的變革，以及美國加密資產監管環境的日益明朗，特別是Clarity法案的提案，旨在規範國內的加密貨幣市場。

該公司通過用區塊鏈基礎設施取代傳統銀行系統，創造了一個長期能產生效率和價值的模型，這也是其差異化的特點。

近期數據支持這一看法。第四季度，Figure的消費者信貸市場總交易額約為27億美元，主要由其代幣化信貸市場平台Figure Connect推動，該平台佔上一季度交易量的約46%。Bernstein認為，基於合作夥伴關係、資本需求較低的市場模式，是公司擴張的主要動力之一。

除了房地產抵押貸款的核心業務外，Figure也在積極拓展新領域，這也為分析增添正面因素。公司開始涉足如債務服務覆蓋比率貸款、小企業信貸以及以加密貨幣為擔保的貸款等產品。

分析師還觀察到，該公司計劃將自身股票進行代幣化，未來在二級市場的發行，這一動作較少被視為立即創收的措施，更像是一種長期的“策略性選擇”。

產品組合

Bernstein還強調，與市場平台配套的補充產品增長迅速。公司收益的穩定幣YLDS在整合Solana後，從約2100萬美元激增至本季度約3.28億美元的流通量。另一方面，民主化的Prime貸款平台在第四季度的未償還交易額擴大到約2.06億美元，而上一季度僅約100萬美元，顯示平台的快速成長。

從財務角度來看，Bernstein預計Figure的淨收入將從2025年的5.11億美元增長到2027年的9.45億美元。同一期間，調整後的EBITDA利潤率將從約50%提升至60%，隨著低資本需求的市場平台擴展。該券商預估，到2027年，新型貸款類別將佔總放款量的約20%，而Figure Connect則約佔總交易量的60%。

72美元的目標價基於對2027年預計EBITDA (稅息折舊攤銷前利潤)約25倍的估值，以及約40倍的同期盈利倍數。儘管存在宏觀經濟風險和擴展至房地產信貸以外產品的速度不確定性，Bernstein認為，Figure在2026年及未來數年內，能充分捕捉基於區塊鏈的信貸基礎設施日益增長的需求，這也是其被評為“最佳點子”的原因。