聯邦儲備改變貨幣政策：摩根士丹利分析師預測日圓將升值近10%

根據摩根士丹利策略師的預測，美國聯邦儲備局降息的情景可能會劇烈改變外匯市場的動態。包括Matthew Hornbach在內的專家指出，USD/JPY貨幣對相較於其實質基本價值存在顯著低估。

低估的貨幣對

目前USD/JPY的匯率位置遠低於其合理估值。如果這一差異得以修正，策略師預計在2026年第一季度該貨幣對將出現劇烈下跌。主要因素將是美國國債收益率的下降，這將直接導致美元走弱。在接下來的幾個月內，日元相對美元甚至可能升值近10%。

財政政策與經濟展望

日本的財政策略並未展現出明顯的擴張性，這為日元的預期升值提供了重要背景。摩根士丹利指出，美聯儲的降息將是促成此情景的關鍵催化劑。

長期預測

分析師預計，USD/JPY在2026年第一季度將跌至約140的水平。然而，對於未來一年的預測顯示趨勢將轉變——到2026年底，匯率可能升至約147。這一轉變將由美國經濟增長的復甦以及回歸套利交易需求所推動，這些都將再次對日元施加下行壓力。

美國的利率變動將因此成為未來一年外匯市場的關鍵動向。