英國製造業採購經理人指數略升，經濟逆風開始緩解

英國製造業展現出溫和的動能跡象，最新數據顯示進入2025年之際活動水平有所改善。12月製造業PMI從11月的50.2升至50.6，為15個月來的最高讀數，標誌著該行業正朝著謹慎樂觀的方向轉變。

推動上升的原因？

多個因素共同促成了這一逐步改善。近期預算公告後政策不確定性的穩定，降低了企業的焦慮感。同時，捷豹路虎的網絡攻擊造成的供應鏈中斷大多已經解決，生產逐步恢復正常。在外部方面，全球需求的回升為英國出口商提供了額外的推力，儘管增幅仍然有限。

根據Pantheon Macroeconomics的分析，12月製造業PMI的多個子指標均呈擴張，顯示出廣泛的增強而非局部的強勁。這種廣度讓經濟學家相信，這一改善有可能持續到2025年第一季度。

但逆風仍在

然而，這次反彈的可持續性面臨重大挑戰。高企的借貸成本仍限制資本投資和企業擴張計劃。同樣令人擔憂的是，關於關稅政策的不確定性若在2026年升級，可能會擾亂供應鏈並抑制需求。

底線

儘管英國製造業活動在短期內有望持續改善，但這些增長可能較為緩慢而非具有顛覆性。市場分析師警告稱，隨著成本壓力和政策不確定性重新浮現，PMI的動能可能最終會趨於平穩，限制全年持續強勁增長的上行潛力。