為什麼大豆油庫存積壓？USDA 11月數據揭示壓榨下降

根據Golden Ten Data Futures在1月3日的報導，最新的USDA每月油籽報告為美國大豆市場呈現出一個複雜的圖景。最引人注目的結論是：大豆油庫存已激增至16.97億磅——較上月激增25%，這顯示潛在的供過於求壓力。

壓榨量大幅下降

推動這一積累的核心問題是壓榨活動的下降。2025年11月，美國大豆壓榨量降至662萬噸(2.21億蒲式耳)，較10月的709萬噸(2.36億蒲式耳)明顯回落。這一壓榨量的下降直接轉化為加工速度放緩，導致大豆油庫存的積累。

庫存全面增加

除了大豆油之外，庫存狀況還擴展到其他產品。大豆粕庫存同樣出現增長，進一步加劇了大豆壓榨產業的供應擔憂。加工需求的減少與庫存的增加結合，提示交易者應密切關注未來可能的價格壓力。

報告中的亮點

並非所有板塊都在退縮。油菜籽壓榨量月度反彈，而動物脂肪產量也有所增加，顯示油籽複合體加工中的選擇性強勁。然而，這些增長尚不足以抵消大豆板塊的疲軟勢頭。

大豆與其他油籽之間的分歧凸顯了市場的持續分割，大豆油面臨來自壓榨需求減少和庫存膨脹的雙重阻力。