RBA 利率預期與美國數據轉趨疲軟 推動澳幣兌美元走強 澳幣反彈

澳幣兌美元（aud to usd）匯率正逐漸回升，匯價在0.6700附近盤整，經歷了一個混合的交易日，顯示澳大利亞與美國之間的經濟信號出現分歧。週一的交易中，澳幣(AUD)上漲0.10%，從早前的疲軟中反彈，投資者重新調整對貨幣政策分歧的展望。

為何澳洲的利率展望支持AUD/USD

近期澳幣走強的關鍵推動力在於市場對澳洲儲備銀行（RBA）收緊貨幣政策的預期日益升溫。1月28日將公布的第四季度消費者物價指數（(CPI)）成為焦點，市場密切關注通脹是否仍然黏膩。如果核心CPI數據意外向上，RBA可能會在2月3日的政策會議上提前升息。

RBA行長米歇爾·布洛克（Michele Bullock）近期的言論也加劇了這一猜測。她雖未明確暗示即將升息，但承認董事會已審議過需要貨幣緊縮的情境，讓升息預期持續存在。在外匯市場上，較高的澳洲利率前景使得以澳幣計價的資產對國際投資者更具吸引力，支撐了澳幣。

中國經濟疲軟使局勢更為複雜

然而，逆風仍在。中國經濟放緩持續對澳幣構成壓力。12月服務業PMI降至52.0，低於之前的52.1，反映出行業疲軟。然而，製造業PMI則略有回升，升至50.1，之前為49.9——顯示產出趨於穩定而非收縮。

作為澳洲最大的貿易夥伴，中國經濟走向仍是澳幣的主要外部制約因素。中國經濟的任何持續惡化都可能抵消國內升息的希望。

美國製造業收縮壓力美元

在美國方面，儘管最初避險需求推動美元走強，但美元仍面臨阻力。12月ISM製造業PMI降至47.9，連續第三個月下滑，低於預期的48.3。這顯示美國工業活動正加深收縮，生產和庫存水準都在下降。

該報告揭示了美國經濟的裂痕。儘管新訂單等組成部分展現出一定韌性，但整體來看，製造業基礎正逐漸降溫。這一數據削弱了早前由拉丁美洲地緣政治擔憂推動的美元走強。

聯準會政策轉向的疑問

展望未來，市場預期聯邦儲備局（Fed）在2026年前將進行兩次降息。然而，12月FOMC會議紀要顯示，多位政策制定者持觀望態度，若通脹持續下降，可能暫停進一步降息。

聯準會領導層的不確定性——特朗普可能在Jerome Powell任期結束的五月提名新主席——也增加了變數。人事變動可能使聯準會轉向更鴿派立場，進一步施壓美元，並可能提振AUD/USD匯率。

底線： 澳洲元的反彈反映了國內升息預期升溫與國外美國經濟疲軟的雙重因素。澳幣兌美元匯率仍在中國經濟疲軟與澳洲貨幣政策分歧之間徘徊，未來數據公布將是判斷短期走向的關鍵轉折點。