聯邦儲備的貨幣政策立場如何逆轉：三月降息成為焦點

聯邦儲備局的激進政策展望已經出現顯著逆轉，市場預期轉向明年第一季度可能的貨幣寬鬆。根據金十數據引用的中金公司研究，近期12月的降息決策顯示出一個比之前預期更為複雜的政策格局。

在12月的政策會議上，聯邦儲備局如預期進行了25個基點的降息。然而，委員會內部的異議組成已經明顯改變——有兩位官員反對此次降息，顯示內部分歧有所增加。這一日益升高的障礙表明，央行在未來調整的步伐上變得更加謹慎。

鮑威爾在決策期間的溝通沒有展現出許多觀察者所預期的鷹派語氣，而是採取了較為克制的語調。除了降息公告外，聯邦儲備局還推出了一項新的短期國庫券購買計劃，這一舉措有效地安撫了對流動性狀況感到擔憂的市場。這些信號綜合起來，顯示出比頭條數字所傳達的更偏鴿派的傾向。

展望2026年的走勢，市場普遍預期聯邦儲備局將維持其降息周期，但頻率和幅度仍取決於經濟數據。3月會議被認為是下一次貨幣寬鬆的最可能時點，標誌著自12月行動開始的政策正常化周期可能會延續。這一時間表反映了聯儲支持經濟狀況的承諾，以及其認識到在當前水平保持寬鬆政策仍然合適。