最近梳理了一些关键数据，想和大家分享对当前行情的看法。

事儿是这样的——咱们之前就判断过，当LTH的已实现盈亏比掉到某个阈值，他们的派发动作自然就会放缓甚至停手。现在的情况正是如此。看看链上数据就明白，LTH已实现盈亏比已经触及本轮周期的最低水位，距离盈亏平衡那条线只差一点点了。

这个位置很关键。再往下掉的话意味着什么？连长期囤币的老手都要割肉出局，这显然谁都不想看到。所以从这个角度讲，派发压力应该快见底了。长期持有者的行为逻辑很简单——盈利时逐步兑现，亏损时死守筹码。咱们现在就卡在这个临界点。