#比特币ETF 看到這組數據的時候，心裡其實早有預感。ETF淨賣出2.4萬枚BTC，這不是小數字——對標去年四季度的瘋狂吸籌，現在的態度簡直是天壤之別。需求枯竭的信號已經很明顯了。

365日均線被跌破，這根線在歷史上從來都不是開玩笑的。每次碰到這個位置，市場往往要經歷一番洗禮。現在的問題是，前面三輪需求浪潮（ETF獲批、大選、財庫公司）推高的那波行情，主要增量已經被消化得差不多了，新鮮血液進不來，老血液在往外流。

這對跟單策略的影響很直接——需要重新評估跟的那些高手是什麼風格。激進派現在可能要降低跟單比例或者調整止損位置，保守派反而有機會精選低位布局者。之前跟著大漲的單子，現在得想清楚是該止盈落袋還是繼續持有賭反轉。

熊市來臨前往往就是這樣，需求曲線先壞，技術面後確認。現在兩個信號都擺在這兒了。接下來的關鍵是看誰能在這波需求冷卻中活得更久。