人民幣升破7心理關口，2026年還有上升空間？

人民幣兌美元創年內新高。12月25日，離岸人民幣（USD/CNH）跌至6.9965，創2024年9月以來新低；在岸人民幣（USD/CNY）跌至7.0051，創2023年5月以來新低。這意味著人民幣兌美元匯率首次突破7這道心理關口，市場普遍解讀為積極信號。

人民幣升值背後的三大驅動力

本輪人民幣兌美元升值並非偶然。首先是美元走弱。美聯儲進入降息周期叠加全球去美元化浪潮，美元指數今年累計下跌超10%，近一個月跌幅也超2%，這為人民幣相對升值創造了條件。

其次是央行政策引導。觀察中國外匯交易中心發布的美元兌人民幣匯率中間價可以看出，央行今年以來不斷上調中間價，釋放出支持人民幣升值的明確信號，這在外匯市場形成了強烈的方向性預期。

第三個因素來自年底結匯。2025年中國積累了巨大貿易順差，臨近年末企業集中辦理結匯需求，大量美元兌換成人民幣，進一步推升了人民幣兌美元的匯率。此外，央行遲遲未進一步降息，以及假期期間離岸流動性偏緊，也成了助推因素。

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，“美元疲軟與出口商季節性換匯需求共同推動人民幣走強，持續升值將提升中國資本市場對國際投資者的吸引力”。

機構怎麼看2026年的人民幣走勢？

儘管人民幣兌美元已經升至歷史新高，但機構普遍認為升值空間遠未釋放完。從貿易加權指數和國內通縮壓力來看，人民幣相對經濟基本面仍被低估。

澳新銀行高級策略師邢兆鵬預計，2026年上半年美元兌人民幣可能在6.95-7.00區間內波動。高盛的看法更為樂觀，認為人民幣被低估了約25%，預期2026年中期美元兌人民幣將跌至6.90，年底進一步跌至6.85。

美國銀行則從貿易角度分析，認為中美關係改善提升了出口商的信心，2026年中國出口商的美元拋售規模將繼續擴大，因此預計2026年底美元兌人民幣將跌至6.80，這是市場最激進的預測。

總的看，多家國際機構對人民幣兌美元在2026年的升值趨勢保持一致預期，雖然幅度預測存在分歧，但升值方向基本確定。