全球市場波瀾：日元貶值危機加劇、美股率先反彈、比特幣與白銀走勢分化

全球金融市場持續演繹複雜敘事。日本央行的激進加息決定未能有效支撐日元，反而引發了市場對滙率過度波動的深切擔憂。與此同時，美股三大指數集體上漲，商品市場中白銀創歷史新高，而加密市場則呈現分化態勢，比特幣承壓回調。

日元貶值困局：監管部門再度示警

日本財務大臣片山皋月週末發出明確警告，指出日圓在央行加息後反而出現大幅下跌，日本將採取必要措施應對過度滙率波動。她特別強調，在過去數小時內出現的「單邊、劇烈的波動」令監管部門感到擔憂，日本將根據9月簽署的美日聯合聲明，採取適當行動制約投機行為。

美元/日元匯價漲幅達1.39%，逼近158.0大關。值得注意的是，日本央行加息25基點後，10年期國債殖利率升穿2%，創1999年以來新高。這一現象反映出日央行未來加息的預期和壓力正在積累。對於高杠杆的全球宏觀對沖基金而言，日元作為融資貨幣的吸引力已大幅下降。

美股反彈、科技股領漲

上周五美股迎來「四期結算日」，市場風險偏好有所回暖，VIX恐慌指數跌幅達11.57%。三大指數普遍上揚，其中道指升0.38%、標指漲0.88%、納指上揚1.31%，中國金龍指數亦反彈0.86%。

科技股表現亮眼，甲骨文收漲6.6%，輝達及博通分別升3.9%和3.2%，輝達成為表現最強的道指成份股。相比之下，Nike因中國市場業務低迷而股價重挫10.5%。歐洲股市同樣全線上漲，英國富時100指數升0.61%、德國DAX 30指數漲0.37%、法國CAC 40指數漲0.01%。

商品市場：白銀突破67.0、黃金持穩

受投資需求和供應緊張推動，白銀價格飆升至歷史新高，突破67.0美元。黃金連續第二日收十字星，漲幅0.14%，報4338.6美元/盎司。能源方面，WTI原油漲1.14%，報56.5美元/桶。

美國10年期國債殖利率漲3基點至4.15%，對息口較敏感的2年期國債殖利率升3.2基點至3.492%。此外，法國因2026年預算案談判破裂，30年期國債殖利率升至4.525%的2009年以來高位。

加密資產分化：比特幣回調、以太坊上揚

加密市場呈現分化走勢。比特幣24小時內下跌0.67%，目前報93.28K美元，受全球風險偏好調整影響。相比之下，以太坊表現相對抗跌，24小時內上漲2.38%，目前報3.26K美元，反映市場對以太坊生態發展的持續看好。

港股方面，恒指夜市期指收報25843點，升118點，較昨日恒指收市25690點高水152點，成交11984張。國指夜市期指收報8958點，較昨日國指收市高水57點。

聯準會政策立場趨於保守

紐約聯儲銀行總裁威廉斯(John Williams)表示，聯準會目前沒有進一步調整利率的緊迫性，近期就業和通脹數據幾乎沒有改變其預期。他個人認為目前無須急於進一步降息，希望看到通脹回落至2%的同時不對勞動力市場造成不必要損害。

克利夫蘭聯儲銀行總裁哈馬克(Beth Hammack)亦持相似立場，認為聯準會在過去三次會議累計降息75個基點後，未來幾個月毋須調整利率，至少在春季之前無需改變當前3.5厘至3.75厘的指標利率區間。她更擔心通脹升高風險，因此主張維持現有政策立場。

美國11月份通脹放緩至4年最低水準，但官方數據受政府停擺影響出現扭曲。威廉斯指出，基本通脹繼續向2%目標邁進，同時勞動力市場亦在逐步降溫。

美國消費者信心疲軟、支出擔憂揮之不去

密歇根大學公佈的12月最終消費者信心指數上升1.9點至52.9，升幅低於預期的53.5。儘管年底出現了一些改善跡象，但消費者信心仍比上年同期低近30%。調查負責人Joanne Hsu表示，經濟狀況對消費者而言仍然是首要關注問題。

現況指數跌至50.4的歷史低點，而預期指數則升至四個月高點。消費者對購買大件商品當前狀況的看法已惡化至歷史最低水準，反映出持續存在的負擔能力擔憂。

美國太空政策調整：月球優先、火星擱置

美國總統川普證實，美國將盡快將太空人送回月球，目標在2028年實現登月，隨後建立月球基地，而最終的火星任務將暫時擱置。川普發佈的全面行政命令要求美國在2028年前將人類再次送上月球，並在2030年前建立永久性月球前哨站的初始要素，同時確認在月球和軌道上部署核反應器的計劃。

此舉旨在加快美國超越中國的步伐，中國正計劃在2030年前將太空人送上月球並建立基地。NASA新任署長、億萬富翁艾薩克曼(Jared Isaacman)已宣誓就職，將推進阿提密斯(Artemis)計劃的具體實施。

全球公司動態

AI晶片出口監管升級

美國眾議院共和黨人呼籲對AI晶片出口實行類似軍售的國會監管。眾議院外交事務委員會主席馬斯特(Brian Mast)提出《人工智慧監管法案》，要求向敵對國家出售AI晶片須向國會通報。任何性能等於或高於輝達H200的處理器都將受到監管，而H200性能約為H20的6倍。

位元組跳動盈利創歷史新高

內地社交媒體巨頭、TikTok母公司位元組跳動2024年有望實現約500億美元利潤，創歷史新高。該公司今年首三季度已累計淨利約400億美元，超出內部預期。若達標，位元組跳動盈利將接近美國競爭對手Meta今年預計約600億美元的水準。

據內部備忘錄顯示，位元組跳動已簽署具約束力協議，計畫將TikTok美國業務分拆成立以美國投資者包括甲骨文控股的合資公司，以確保平臺營運並降低中國公司控制權。中國監管機構尚未表態是否批准該交易。

市場風向标持續演變，全球投資者需密切關注日元波動、聯準會政策走向與美國地緣政治競爭的最新進展。