Litio 2024：從理論到實踐——最大化你的投資組合完整指南

多年來，鋰被譽為下一次工業革命的引擎，這一說法並不誇張。與主宰20世紀的化石燃料不同，鋰正被視為21世紀的戰略資源。雖然技術上並非燃料，但它是驅動特斯拉、豐田、本田和比亞迪等公司生產的電動車的電池基礎——也就是說，幾乎所有全球汽車行業的重要角色。

為何鋰如今是一個獨特的機會

鋰崛起的基本原因

對鋰的投資不是投機，而是受到具體立法變革支持的押注。歐盟、中國和美國已設定明確截止日期：自2035年起，僅允許銷售電動車。這項內燃機車輛的禁令，保證了法律上的需求。

推動行業的關鍵因素：

電動車需要高性能電池才能在不依賴外部基礎設施的情況下運行。目前，鋰是唯一能在工業規模下可行滿足此需求的材料。在市場上缺乏接近的技術替代品，鋰已形成事實上的壟斷。預計未來幾年全球消費將超過供應，推動價格上漲壓力。基於鈉、二氧化矽或鋅的解決方案仍處於實驗階段，預計在2035年前不會進入市場。

價格走勢：一個明確的指標

五年前，鋰的價格約為$24 每噸，現在約為$70 每噸。這192%的漲幅反映了工業需求的增加，但分析師預計壓力將持續上升。如果供應無法跟上需求的增長——考慮到新礦的建設時間，這是很可能的——未來五年內，鋰的價格可能輕鬆突破$100 每噸。

投資策略：五條通往同一目標的道路

1. 鋰作為原料

一些專業經紀商允許以商品方式操作鋰。這種方式直接：你的收益與價格上漲成正比。然而，與投資於通過利潤空間放大價格的公司相比，收益是線性的且有限。

2. 採礦公司：最直接的押注

礦業公司處於最佳位置。產量越多，收入越高。不依賴消費者偏好或顛覆性技術創新。

**SQM (化學與礦業公司)**是全球第一大生產商。這家智利公司從阿塔卡馬沙漠開採鋰，並在安托法加斯塔加工。其股價自2020年起倍增，但其地理集中於智利，存在監管和集中風險。

Albemarle在美國運營，是第二大生產商。其業務多元化，涵蓋智利阿塔卡馬鹽湖(和內華達)。其產品線還包括溴和催化劑，降低對單一商品的依賴。自2020年以來，其股價已五倍增長。

天齊鋰業在東半球，尤其是中國占主導地位。總部位於四川，滿足亞洲電動車需求的爆炸性增長。公司已經在中國電動車銷售中占據領先地位，預計將從市場增長中受益。自2021年以來，其表現非常出色。

( 3. 電池製造商：中間玩家

這些公司購買鋰來生產電池。其盈利取決於運營利潤率和銷售量。

特斯拉在這一類別中令人驚訝，因為雖然主要是電動車製造商，但已在其超級工廠內垂直整合電池生產。此外，還生產家庭用“Powerwall”以及太陽能和風能電站的儲能系統。多元化應用降低了風險。經過近期調整後，股價可能出現顯著反彈。

松下是特斯拉的主要電池供應商。雖然能大量生產，但公司並非專注於電池，故其業務表現未必完全反映在股價上。

寧德時代（CATL），總部位於中國寧德，是中國最大的電池製造商，涵蓋電動車和住宅、工業儲能系統。2021年曾創下歷史新高，之後調整，目前股價再次回升，具有未來幾年增長潛力。

Solid Power則是不同的案例：一家非常年輕的公司，專注於電動車電池。若其技術成功，可能成為“獨角獸”，但也存在技術過時的風險。其股價歷史不足以做出可靠預測。

) 4. 電動車製造商：最終目的地的押注

投資電動車是最安全的選擇之一，因為鋰對其運作至關重要。競爭激烈，偏好可能變化，但增長幾乎不可避免。

特斯拉在全球領先，尤其是在美國和歐洲。在中國，則位居第三，僅次於本土競爭對手。其技術優勢和垂直整合的生產系統，使其成為行業的標杆。

豐田是最早適應未來電動化的傳統製造商之一。如今在西方電動車市場佔有第二位，這也反映在其股價的上漲。

比亞迪在中國領先，並採用類似特斯拉的垂直整合模式：自行生產鋰電池。這種自給自足降低了成本和外部依賴。重要提醒：比亞迪###BYDDY(不要與比亞迪娛樂公司)BYD$400 混淆，後者是與汽車行業無關的賭場。

5. 鋰相關ETF：即時多元化

偏好委託管理的投資者，可以選擇多個主題ETF。

**Global X Lithium and Battery Tech ETF (LIT)**是最知名、歷史最悠久的ETF。提供對天齊、SQM和比亞迪等公司的均衡曝險。去年收益率僅0.98%，但2023年以來累計達到9.41%，預計隨行業動能改善而提升。

**Amplify Lithium and Battery Technology ETF (BATT)**較LIT的歷史較短，但在2020至2023年間幾乎翻倍投資資金。其組成包括礦業公司和電動車製造商。

**WisdomTree Battery Solutions UCITS ETF ###CHRG(**是較新成立的ETF，預測能力有限。適合多元化鋰相關投資組合，但不宜作為主要選擇。

鋰的地理分布：超越智利的機會

傳統上，鋰投資討論多集中在智利和美國的生產商。然而，拉丁美洲——尤其是哥倫比亞——正逐漸成為重要角色。該地區擁有豐富的礦藏，政府也積極推動價值鏈發展。在哥倫比亞投資鋰是一個較少探索但潛力巨大的新前沿，估值較成熟生產商低，但監管風險較高。

風險與機會評估

) 明確優勢

鋰是電動車產業的核心，沒有明顯競爭者。市場由立法保障。預計需求超過供應。自2020年以來，行業已創造出優異的回報。也存在新興企業的投機機會。

( 需考慮的缺點

技術替代方案正在探索中。並非所有公司都具有相同的盈利能力。部分生產商目前股價被高估。新礦建設時間長，造成供需的週期性波動。

長期展望

短期和中期（未來10年），鋰可能是最具防禦性的投資。電動車將逐步取代內燃機車，帶動結構性需求。

長期（超過15年），新材料可能取代鋰。鈉電池技術正快速進步，但仍需數年才能實現工業化，為未來十年提供明確的機會窗口。

現在應該投資鋰嗎？

今天投資鋰，類似於1880年投資石油。它是一個行業的核心材料，預定取代前一個行業。地緣政治和環境緊張局勢，加速了這一轉變。

持有石油產業利益的人，會傳播對鋰和電動車的負面敘事。但道路不會消失，只是行駛的車輛會改變。

如果投資礦業公司、電池製造商或電動車企業——或僅投資多元化ETF——你的投資在未來幾年很可能會成倍增長。越早將資金從化石燃料轉向電氣經濟，長期收益可能越大。

常見問題

鋰離子電池和聚合物鋰電池有何不同？
前者使用液態電解質；後者為固態。鋰離子電池較耐用且經濟，但較大且易燃。

最終會用什麼取代鋰？
正在研究鈉、二氧化矽和鋅作為容量更高的替代品，但仍需數年開發，才能大規模商用。

鋰電池會爆炸嗎？
在事故或缺陷情況下會。類似的，汽油或柴油罐也有火災風險。不同的是，電動車避免了二氧化碳排放。

鋰礦開採對環境有害嗎？
會對生態系統造成影響，類似石油開採。然而，電動車在其整個運行周期內，能消除排放。