Token究竟是什麼？理解代幣與Coin的核心差異

為何我們需要區分Token和Coin

在加密貨幣發展的早期，Bitcoin、Litecoin、Dogecoin等採用Coin命名，兩個概念涇渭分明。但以太坊誕生後，情況變得複雜——Coin與Token開始混用，中文都被翻譯成代幣或加密貨幣，導致許多投資者對這兩者的定義模糊不清。理解Token是什麼意思，以及它與Coin的根本區別，對於加密資產投資至關重要。

Token是什麼意思？深入理解這個核心概念

Token，中文譯為通行證、令牌或代幣，是一種代表特定權益、憑證或其他形式數字化資產的存在，可在對應的區塊鏈上進行交易、轉移、兌換等操作。

Token的出現與以太坊密切相關。2015年，以太坊推出ERC-20代幣標準，首次使得普通開發者也能在公鏈基礎上發行自己的Token，無需構建專屬區塊鏈。迄今為止，以太坊仍是Token發行量最龐大的公鏈。

簡單來說，Token是一個統稱，並非指某個特定的代幣名稱。若要快速判斷哪些屬於Token範疇，可理解為非公鏈原生的代幣，包括DeFi生態代幣、Layer-2協議代幣、NFT相關代幣（如APE、SAND）等。

Token的三大分類與各自用途

根據瑞士金融市場監督管理局（FINMA）的分類框架，Token可分為三種類型：

支付型代幣（Payment Tokens） 主要目標是實現安全、高效、低費率的支付功能，穩定幣是最典型的案例。

功能型代幣（Utility Tokens） 旨在為各類應用提供訪問通行證，以太坊上的ERC-20代幣大多屬於此類。這些代幣賦予持有者使用特定服務的權限。

資產型代幣（Asset Tokens） 作為項目或服務的權益代表，持有該代幣意味著成為項目參與方，可享受代幣價值增長，類似於股票。值得注意的是，幣圈持有人通常不擁有項目所有權，更談不上分紅權。

實際應用中，單個Token往往同時具備上述兩種乃至三種特徵，難以完全歸類為某一單一類型。

Token與Coin的本質差異

根本區別在於區塊鏈歸屬

Coin擁有自己的獨立區塊鏈，比特幣（BTC）運行在比特幣區塊鏈上，以太幣（ETH）運行在以太坊區塊鏈上——它們是這些網絡的原生資產。而Token則依託於既有的區塊鏈生態，建構在現有的區塊鏈基礎設施之上，這也導致Token的生態應用往往受到母鏈限制。

功能層面的區別

Token投資與Coin投資：孰優孰劣

兩者並非非此即彼的關係，而是緊密協作的整體。

若將Coin理解為Layer-1的基礎設施層，那麼Token則是應用層的加密貨幣。前者解決基礎設施問題，間接滿足用戶需求；後者在此基礎上開發應用或服務，直接解決使用者的具體需求。

Token的優勢在於應用拓展性更強。相比之下，Coin的價值大多侷限於基礎設施建設，一旦失敗往往無法轉向（如量子鏈QTUM、比原鏈BTM的發展困境）。而Token可以根據市場需求靈活推出多種應用，MakerDAO推出RWA業務便是典型案例，展現出Token生態的多樣化潛力。

波動性差異需要特別關注。通常情況下，Token的波動幅度大於Coin，UNI、SNX、MKR等代幣的振幅明顯超過BTC、ETH，在牛市階段尤為明顯。這給短線交易者帶來更多機遇，但同時也意味著更高的風險——爆倉風險往往更易觸發。

Token投資的兩種主要方式

現貨交易：直接持有實際資產

現貨交易是基於實際資產的完整交易。比如UNI當前價格為3美元，買方支付3美元獲得1個UNI並取得所有權。這種方式最為直接，但需要警惕同名假幣風險。

案例：假設團隊甲發行了一種名為ABC的有價值代幣，團隊乙隨即發行同名但無價值的ABC代幣。不知情的投資者若誤買假幣，可能面臨無法脫手的困局。防範方法是通過官網或區塊瀏覽器核實代幣的合約地址，確保購買的是正確的Token。

保證金交易：槓桿放大收益與風險

保證金交易是一種非全額交易方式，無需支付完整資金即可建立頭寸。使用10倍槓桿交易UNI為例，在3美元單價下，只需花費0.3美元即可獲得1個UNI的交易敞口。大多數保證金交易（差價合約、U本位合約）不涉及實際代幣，因此規避了假幣風險，但引入了爆倉風險。

風險管理建議：Token波動性遠大於Coin，尤其新代幣更是劇烈波動。交易者應嚴格控制倉位規模，槓桿倍數最好不超過10倍。即便BTC日波幅達10%的情況越來越稀少，Token卻頻繁出現此類波動，因此爆倉風險不容忽視。

選擇安全可靠的交易所至關重要

無論採用現貨還是保證金交易方式，第一步都是在安全且受權威監管的交易所上開設賬戶。平臺的安全性直接關係到資金安全，是投資Token時必須優先考慮的因素。選定合適的交易所後，操作流程相對簡單直觀，但前提是平臺本身值得信賴。

Token作為加密資產世界中不可或缺的一環，其投資機會與風險並存。理解Token是什麼意思、掌握投資方法，並選擇適合自己風險承受能力的交易策略，才是長期獲利的基礎。