ChainCatcher 消息，2025 年加密風險投資總額達 189 億美元，較 2024 年的 138 億美元成長，但交易數量暴跌 60% 至約 1200 筆，資金高度集中於後期項目。數字資產庫公司（DAT）籌集約 290 億美元，吸走大量機構資金。早期融資顯著放緩，主要原因包括可用 VC 資金減少、機構投資者偏好 AI 項目、監管清晰化推動成熟企業快速擴張。 多位投資人預期 2026 年早期融資將溫和復甦，但門檻仍高，投資者更注重基本面而非敘事。美國監管清晰化被視為關鍵催化劑。投資熱點集中在穩定幣與支付、機構級基礎設施、預測市場、RWA 代幣化及 DeFi。加密與 AI 交叉領域存在分歧，部分認為炒作超前實際應用。 代幣銷售在 2025 年重現但未取代傳統 VC，預期形成混合融資模式。整體而言，市場紀律性將持續，資金配置更加理性。
