了解 FDV (全名：完全稀釋市值) — 完整的代幣估值指南

在評估加密貨幣時，投資者常會遇到一個令人困惑的指標：完全稀釋估值 (FDV)。與只反映流通中代幣的市值不同，FDV代表如果項目最大供應量的每一個代幣都已經釋出到市場，該代幣的總價值將會是什麼。

FDV背後的核心概念

將FDV視為一個前瞻性的估值快照。它回答一個基本問題：「如果所有的代幣經濟都完全實現，這個項目會值多少？」這個完整的名稱——完全稀釋估值——基本上是以最大代幣發行潛力來評價資產，而不僅僅是其當前的現實。

計算方式很簡單：將今天的代幣價格乘以總供應上限，不管目前流通的代幣數量是多少。以交易價格為$5 、總代幣數為20億的代幣為例，即使目前市場上只有5億代幣流通，其FDV仍為$10 十億。

為何這個區別在加密市場中很重要

流通供應量與總供應量之間的差距，是FDV變得有趣的地方。許多項目會為：

• 團隊的解鎖計劃
• 未來的生態系激勵
• 儲備池的開發
• 創始人與投資者的鎖倉

預留大量代幣。當這些代幣在未來幾個月或幾年解鎖時，會湧入市場，造成供應膨脹。FDV幫助你在這個稀釋實際發生之前預測其影響。

投資者應如何使用FDV數據

跨項目比較： 兩個代幣可能市值相似，但FDV卻大不相同。擁有1億流通代幣和5億總代幣的項目，潛在稀釋風險是另一個擁有1.2億總代幣的項目的5倍。FDV立即揭示哪個項目具有較高的通膨風險。

評估真正的價值： 如果項目A的市值為$100M ，但FDV為$1B ，這10倍的差距表示有大量價值被鎖定。當這些代幣解鎖時，價格可能會出現較大波動。

風險評估： 高FDV與市值的比例，暗示該項目在未來代幣釋放上押注較重，這在熊市中是一個高風險的假設。

FDV與市值的主要差異

市值代表當前的價值：價格 × 流通供應量。這是市場今天積極交易的價值。相較之下，FDV代表潛在的價值，假設完全稀釋的情況。

一個市值為$50M 、FDV為$500M 的項目，表面看似便宜，但這兩個數字反映的是截然不同的時間範圍和假設。差距本身就是關鍵——它預示著即將到來的供應增加，可能會對價格產生壓力。

利用FDV做出更好的加密決策

在投資任何代幣之前，應該同時考慮這兩個指標。較低的FDV暗示未來代幣經濟風險較小。較高的FDV則引發疑問：團隊的路線圖是否足夠吸引人，能否支撐未來的稀釋？項目的收入或採用率是否足以支撐額外的供應？

FDV並非完美的預測工具，但它是區分有資訊的投資者與賭徒的重要數據點。利用它來基準比較項目、預測市場壓力，以及辨識哪些代幣具有可持續的經濟模型，哪些則只是依賴未來的炒作。