機構如何在2025年下跌期間接管加密貨幣

資料來源：CryptoTale 原文標題：2025年衰退期間機構如何接管加密貨幣 原文連結：https://cryptotale.org/how-institutions-took-over-crypto-during-2025s-slump/

主要亮點

• 機構吸收了創紀錄的比特幣供應，取代散戶成為市場主導力量。
• 美國現貨比特幣ETF快速成長，BlackRock的IBIT在2025年達到$50B AUM。
• 企業財務持有1.686M BTC，展現結構性累積趨勢。

市場概況

2025年，全球加密貨幣市場在機構大量累積的期間內，錄得年度最低的價格表現。這一累積在ETF批准與政策變動後，全年在美國及全球市場持續進行。比特幣價格約下跌5%，但機構仍透過受規範的產品吸收創紀錄的供應。

機構取代散戶

價格表現定義了2025年的展望；然而，持有數據卻呈現不同的故事。比特幣下跌約5.4%，以太幣則接近12%的跌幅。主流山寨幣下跌幅度在35%到60%之間。與此同時，傳統資產在美國股市和商品市場均錄得強勁漲幅。

儘管價格疲軟，比特幣曾一度觸及約$126,080的日內高點。更重要的是，資金行為出現明顯分歧。根據ETF披露，美國現貨比特幣ETF在2025年錄得約$25 十億美元的淨流入，總資產管理規模達到$114 十億至$120 十億美元之間。

BlackRock的IBIT成為史上增長最快的ETF，在228天內達到$50 十億美元的資產規模。到2025年底，IBIT持有約78萬至80萬比特幣，超過一些競爭對手的持倉報告。Fidelity和Grayscale加入BlackRock，合計控制了近89%的ETF資產。

機構申報資料支持這一轉變。到第三季度，機構約佔ETF總資產的24%，幾乎所有這些敞口來自資產管理公司和對沖基金。同時，散戶投資者在2025年出售了約24.7萬比特幣。

交易數據也支持這一模式。小額轉帳下降超過66%，而超過$10 百萬美元的交易則增加近59%。活躍地址數下降，比特幣的搜尋熱度達到十一個月來的最低點。控制權逐步從散戶轉向專業配置者。

供應吸收與市場循環

持有變化顯示出更深層的結構性轉變。長期比特幣持有者在2024年3月至2025年11月期間釋出約140萬比特幣，鏈上數據估值接近$121 十億美元。與過去的循環不同，價格在持續賣壓下並未暴雷。

這一時期經歷了三個分配階段：第一階段在ETF批准後，將比特幣價格從$25,000推升至$73,000；第二階段在2024年美國大選後，將價格推升至接近$100,000；第三階段在2025年期間，價格穩定在六位數以上。

上市公司也增加了持倉。數據顯示全球有134家上市公司持有約168萬6千比特幣。企業財務現在將比特幣視為戰略配置，而非短期投機，標誌著從早期散戶驅動的繁榮與暴雷循環的重大轉變。

機構的價格預測支持這一框架，許多分析師預估未來價格目標在$150,000至$250,000之間。

政策明確與基礎建設成熟

政策發展進一步強化了轉型。政府簽署了加密貨幣行政命令，並支持戰略比特幣儲備。穩定幣監管取得進展，市場結構法案也展現出強烈的通過可能性。

全球範圍內，監管機構亦採取類似行動。業界領袖指出，金融包容性應用案例成為機構重新投入的動力。直接連結穩定幣錢包的支付卡開始推出，區塊鏈項目也從測試階段進入實際應用。

結論

2025年的加密貨幣放緩伴隨著創紀錄的機構買入、政策明朗化與基礎建設成熟。ETF、企業財務與支持性政策逐步取代散戶投機，成為市場的主要推動力。2025年被視為一個結構性轉變的年份，而非典型的市場高峰。